璞泰来日前披露的年报数据显示,2018年公司实现营收33.11亿元,同比增加47.20%,归母净利润5.94亿元,同比增长31.80%,扣非归母净利润4.95亿元,同比增长16.08%。

产能建设稳步推进 璞泰来业绩有望迎来加速期

璞泰来(603659.SH)日前披露的年报数据显示,2018年公司实现营收33.11亿元,同比增加47.20%,归母净利润5.94亿元,同比增长31.80%,扣非归母净利润4.95亿元,同比增长16.08%,基本符合预期。

国盛证券指出,公司营收增速较快,除因负极材料(营收19.84亿元,同增34.96%)、锂电设备(营收5.53亿元,同增15.77%)、涂覆隔膜(营收3.19亿元,同增349.55%)、铝塑膜(营收0.59亿元,同增60.68%)等业务维持稳健增长以外,还有控股的石墨化加工公司山东兴丰(营收3.81亿元)并表影响所致。

产能建设稳步推进 璞泰来业绩有望迎来加速期

分季度来看,四季度单季公司实现收入10.20亿元,同、环比分别增长45.92%和11.60%。扣非净利润1.60亿,同、环比分别增长31.40%和39.47%,扣非净利润创季度新高。

产能建设稳步推进 璞泰来业绩有望迎来加速期

国盛证券认为,公司产能建设稳步推进,业绩有望再加速。负极业务方面,产品供不应求,扩建产能从2018年下半年逐步投产,年底产能达3万吨,同时募投产能投产,2019年将进一步扩张至5万吨,将逐步摆脱产能瓶颈。同时5万吨石墨化加工项目将于2019年二季度逐步投产运行,增强负极业务盈利能力。EV用高能量密度系列负极材料得到多家客户认可,已进入大批量供货阶段,且主要面向LG化学、宁德时代、三星SDI等全球动力电池领先厂商,有望保证盈利能力。

隔膜业务方面,新增涂覆隔膜产能2.4亿平米,宁德时代需求旺盛,产能消化有保证,收购的溧阳月泉基膜一线已逐步投产,二线处于批量出货前的验证阶段,2019年有望扭亏,逐步贡献业绩。整体产能扩张稳步推进,2019年业绩增速有望提升。

国盛证券预计公司2019-2021年归母净利润分别为7.60/9.34/11.70亿元,同比分别增长27.8%/23.0%/25.3%,EPS分别为1.75/2.15/2.69元,对应估值分别为29.0/23.6/18.8倍,维持“增持”评级。

产能建设稳步推进 璞泰来业绩有望迎来加速期

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