2018年因举债收购全球三大锂产品供应商之一的SQM股权,导致天齐锂业2019年业绩大亏。天齐锂业称不排除未来对SQM进一步减值的可能,并称这取决于内外部经营环境等。公司表示,锂产品价格继续大幅下跌的空间不大,行业有望在2020年见底回升,已采取系列措施稳业绩。

而另一面,新能源行业仍处在低谷期。根据生意社江西某锂业公司的最新报价,2020年初至今,电池级碳酸锂的交易价格已跌至4.8万元/吨。相比2年前的高点,跌幅高达70%。

业内认为,考虑到补贴退坡幅度,以及技术水平的提高、特别是盐湖锂3万元/吨左右的生产成本,碳酸锂现阶段仍难言见底。

若公司业绩持续低迷,更多债务将被提前触发。2019年半年报披露,天齐锂业长期借款余额共计267.2亿元,其中质押借款243.23亿元目的是为并购SQM,质押物包括SQM23.77%股权以及天齐锂业其他资产,天齐锂业提供连带保证责任。

但公司方面持有不同看法:“锂价若持续保持低位,中小企业经营压力加大,将出现减产可能,锂价支撑明显。同时,中长期项目多数推迟,2020年新增供给较少,预计2020年全球锂供给压力将逐渐缓解。因此,锂产品价格继续大幅下跌的空间不大,行业有望在2020年见底回升。”

而在研究机构看来,天齐锂业的业绩压力短期内仍将持续。如中金公司将天齐锂业2020年盈利预测下调至亏损4.5亿元,2021年盈利预测3.8 亿元。维持天齐锂业中性评级,并下调目标价至25元。

研报显示,预计2020 年全球锂需求增速有望达到19%,但公司公告第一期年产2.4 万吨电池级单水氢氧化锂项目历经一年的调试周期后,仍未达到全线规模化生产状态,这可能对公司2020 年的产量增长预期产生一定影响。此外锂价大幅下行也可能产生一定风险。

针对上述问题,天齐锂业指出:“为稳定公司经营业绩,公司将主要从以下方面着手:降低财务杠杆,减轻财务负担;降本增效,提高劳动生产率;加强运营管理效率,降低管理成本。”

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