825亿美元。福布斯2019年富豪榜显示,巴菲特身价净值825亿美元排全球第三,其他投资相关的富豪(孙正义216亿美元、西蒙斯215亿美元等)排43名开外。

巴菲特在这方面这是不遑多让的,造的词最典型的要数“透视盈余”。

随着旗下保险浮存金越来越多,伯克希尔投资占股20%以下的标的越来越多,按会计准则这些标的除了分红以外都不计入利润。老巴认为,虽然我们账上没记这笔利润,但标的相应比例的利润它就是归我们的,所以我们要重新算个数,要把低估程度量化出来。

比如1990年财务报告利润是3.71亿美元,而透视盈余是5.91亿美元,两者间相差59%。这也是其不用利润来计量资本的增值,而用每股净资产来计量资本增长的原因,前者反映出来的数值比较低估。

巴菲特造的词很有很多,比如牛顿第四定律,告诫摩擦成本;比如市场先生,告诫波动无所谓等等。

本质上,造词是为了让市场更容易的了解特定数据,或者是经营策略,防止误解压低估值。

10伯克希尔股东“朝圣”大会

每年5月份,奥马哈小镇都要迎来伯克希尔的股东大会。鉴于巴菲特和芒格日渐深厚的投资智慧,以及较高的年龄,来自全球的众多股东要亲自朝圣,接受两位老人的点化与洗礼。

伯克希尔的股东大会,其实是4R管理最重要的渠道。

所谓4R是指,IR(投资者关系),AR(分析师关系),MR(媒体关系),RR(监管层关系)。

逻辑是大家理解的语言,去描述公司的价值,并通过4R传导到资本市场。股东大会上各参与方齐聚一堂(可能除了监管),巴菲特和芒格要对股东、财经媒体、华尔街分析师提出的相关问题进行充分解答,这会一开就是五六个小时。

公司举办各种会议是富有成效的市值管理方法,通过大型的面对面交流会有助于信息高效传播,这方面做到极致的是贾会计的乐视网,有段时间是三五天给你来个ppt窒息颠覆发布会。

当然,本质还是希望充分信息披露达到价值实现(市值与价值趋近)。

关于巴菲特的市值管理,我们以其1996年致股东信中的内容结尾,“我们主要的目标是希望,伯克希尔的股东利益极大化。与此同时,一些股东从其他股东身上占的便宜极小化。唯有让公司股价与实际价值一致,公平性才得以维持。虽然这种理想情况很难维持,但可以通过公司策略与沟通来大力维持这样的公平性”。

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