3月3日,新能源汽车指数收涨1.53%,指数的个股中不乏有个别业务涉及基建而录得涨停。此外,业内有观点认为,“新基建”板块或将再度拉动新能源汽车的充电桩业务,带动行业发展。

百亿“超跑”ETF挂牌交易 新能源汽车仍挣扎补贴退坡

3月4日,首只新能源汽车ETF“华夏新汽车ETF“,上市交易。

昨日,A股两市成交额连续10天突破万亿,上证指数收涨0.74%,创业板指涨1.78%,农业、软件、新能源汽车概念等板块涨幅居前;基建、5G则冲高回落。

消息面上,随着特斯拉Model Y正式交付临近,美股特斯拉(TSLA.NASDAQ)隔夜涨逾11%,一并带动了A股特斯拉概念。今日盘中,特斯拉概念股全线上涨,模塑科技(000700.SZ)、合锻智能(603011.SH)等三只个股涨停,道恩股份(002838.SZ)、三花智控(002050.SZ)、宁德时代(300750.SZ)、博威合金(601137.SH)等均明显上涨。

然而与资本市场的火热形成鲜明对比的是,新能源车销量却颇为惨淡。数据显示,1月新能源汽车产销分别完成4万辆和4.4万辆,产量和销量分别同比下降55.4%、54.4%。根据中国汽车工业协会的分析,此次新冠肺炎疫情将对汽车行业一季度的运行情况影响巨大,行业产销量将会出现较大幅度的下降。同时,全年汽车市场发展形势仍不容乐观。

产业链受阻,疫情导致企业延迟开工,2020年车市的机会能否出现如2019年末的“翘尾”式增长?A股的投资者又该如何做投资甄别?

公募扎堆布局新能源汽车

今年以来,美股电动车巨头特斯拉股价屡创新高,一度飙至968.99美元/股。截至3月3日,年内涨幅已达80%。

在特斯拉行情的带动下,A股新能源汽车板块也走出了一波凌厉行情。宁德时代等在产业链中处于头部位置的个股,均获得不少基金的青睐。

值得注意的是,3月4日,首募规模达到107亿元的华夏新汽车ETF将正式在上交所上市交易,这也为众多想布局新能源汽车主题机遇的投资者提供了更多投资选择。

公开数据显示,成立于2月20日的华夏中证新能源汽车ETF权益投资超55亿元,股票仓位达45.31%。从其十大重仓股来看,当前持有第一大重仓股是赣锋锂业,占比在3%以上的还有比亚迪、天齐锂业和宁德时代分别为3.20%、3.16%和3.09%。此外,亿纬锂能(300014.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、华友钴业(603799.SH)、三花智控、先导智能(300450.SZ)也在其前十大重仓股之列。

一位基金经理向记者指出,“实际上,新年以来发行的科技基金的募集速度都非常惊人。就新能源汽车的产业发展而言,趋势不变。春节后的新能源汽车板块行情,是在科技股带领下的对于新一轮产业政策的展望、特斯拉全球量产、国产龙头继续加码技术革新等,围绕估值向上的行情。另外,从指数风格面来看,指数的风格总体为高流动性、高成长性,抗风险能力有所提升,聚焦于锂电池、电机、新能车制造相关股票。”

“不过,部分股票的估值已经不便宜了,甚至有泡沫。” 他补充道,“在每一波估值向上的行情中,都会有被资金‘错捧’的个股。这些个股的业务或是涉及产业链中小小的一环,但被市场情绪等因素带动了估值。等后续业绩报告披露,基本面的表现会印证公司估值的合理性。”

3月3日,新能源汽车指数收涨1.53%,指数的个股中不乏有个别业务涉及基建而录得涨停。此外,业内有观点认为,“新基建”板块或将再度拉动新能源汽车的充电桩业务,带动行业发展。

另一位不愿具名的汽车业内人士认为,“新能源车的发展,是围绕着动力电池技术、成本为核心的。在未来,补贴逐步退坡情况下,产品的性价比高低更被市场看中。此外,整个汽车产业链很长,整车、零配件等涉及几十种类别。以充电桩的基建规模带动产业发展的观点为时过早。动力电池的续航、寿命仍是关键技术。眼下正是混合动力向纯动力汽车的过渡期。”

“前两年最巅峰的时候全国有200多家新能源汽车企业,我们一直担心这个行业的发展。现在我们看到,在市场和政策的引导下,很多企业都在进行整合,最终的结果就是有技术、有规模的企业强者恒强、引领市场,想混补贴的会被打的血本无归。”他补充道。

补贴退坡节奏仍是关键

以政策为核心驱动力的新能源汽车已走过了近10年的补贴“蜜月期”,财政补贴成为了行业发展的最大助推力,但行业“骗补”的现象也时有发生。按照财政部的新能源汽车补贴退坡计划,2020年后补贴政策将退出。

持续进行的补贴退坡之下,多家车企陷入亏损,龙头企业也出现了净利润下滑的态势,且局面或将持续2~3年。如龙头企业比亚迪(002594.SZ),公司2016年~2018年度的归母净利润分别为50.5亿元、40.66亿元、27.8亿元,年均下滑25.65%。

而新冠肺炎疫情的突袭或将打乱补贴阶梯式退坡的节奏,目前关于延期退坡讨论不绝。

吉利汽车的某供应商负责人向第一财经表示,“2009年时,我国新能源车只能产出300辆。10年发展至今,政策的推动作用很大,但行业还未独立,有一定的特斯拉‘鲶鱼效应’。补贴退坡本质是帮助产业更健康的发展,令不思进取骗补贴的公司自然被淘汰”。

“疫情来的比较突然,前后加总共计50天左右的产能受到影响,上半年的市场需求也有较大影响。据我所知,目前某大型车企的研发团队复工率只有约40%。这让本就脆弱的新能源车行业的部分零配件企业不堪重负,”他补充道,“站在行业稳定发展的角度上,我认为国家会适度地延缓补贴退坡,但补贴的方式可能会有所改变,比如引导市场需求端等。”

新能源车的出世,势必引发其与传统能源车的竞争。前述业内人士也认为,“新能源补贴退坡是必然的,真正想要长期生存的新能源企业早就做好了和传统车厮杀的准备了,补贴退坡对于企业、产业肯定是好事,给了大家一个更长的缓冲但是长久的竞争还在后头。”

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