据称,此催化体系有望作为下一代高效储放氢的新体系得到应用,仅以产氢活性估计,该催化剂已基本达到商用车载燃料电池组的需求。

燃料电池

燃料电池 中国电池资料图

由北京大学化学与分子工程学院主导的科学团队,采用铂-碳化钼双功能催化剂实现对水和甲醇的高效活化,在低温下获得了极高的产氢效率。

据称,此催化体系有望作为下一代高效储放氢的新体系得到应用,仅以产氢活性估计,该催化剂已基本达到商用车载燃料电池组的需求。

氢燃料电池汽车相较纯电动汽车更具优势,氢燃料电池汽车利用氢的化学反应为汽车提供电能,动力更可持续,能效更高,续航里程更长;排放物只有水,实现了零碳排放,没有二次污染;加气时间也大大缩短;而更具优势的是,氢气属于可再生资源,工业废气、风水发电等均可带来充足的氢气。因此氢燃料电池汽车的发展日益受各国国家政策支持,都纷纷投入重金推进氢燃料电池汽车的研发,并制定了氢燃料电动汽车发展战略及规划。

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富瑞特装:今非昔比,不惧油价暴跌,告别周期真成长

独家提出油价熔断机制可保天然气重卡发展无后顾之忧:通过对大量数据统计分析,发现如今的油和气都与12-14年第一轮天然气重卡周期时的油气发生了重要变化,油尽管较14年下跌50%,但气也经历过一轮下跌,且趋势向下。此时的油气价差已经在诸多省份大幅好于14年水平。

在气相对较低时代,油对天然气重卡的影响在迅速降低。在目前国内40美元/桶原油的熔断价面前,详细测算,在此最差条件下的改造回收周期相当于14年上半年最好的标准,气价下跌后给天然气应用带来更多的安全边际。

公司成长环境今非昔比,天时地利人和,期待业绩高增长:在当前较好的油气价差下,天然气重卡渗透率持续爬升,2月份水渗透率水平已经超过历史同期最好水平,再叠加今年重卡行业回暖,戴维斯双击共助天然气重卡行业高开高走,连续2个月同比14年最好时期翻倍增长,这为公司成长提供最好环境。

目前天然气重卡气瓶产品结构亦发生重要变化,大瓶需求占比达到70%以上,而大瓶应用起于16年行业低迷时期,目前能够生产大瓶的厂家较少,公司最高可达到70%市占率,且大瓶毛利率较高,更高的市占率&毛利率将助力公司业绩高增长。

3月中,公司完成针对123名核心人员的股权激励授予,其中限制性股票327.5万股,价格为6.58元,股票期权327.5万股,行权价格为13.15元/股,随着股权激励的完成,公司发展将更有动力,天时地利人和。

投资建议:由于目前仍然处于行业爆发初期,存在诸多不确定性,分别进行乐观&保守业绩预测,今年业绩弹性在1.28~2.8亿间,弹性较大。最终,根据保守业绩测算17-18年业绩1.28亿、2.11亿,目前市值69亿,对应PE54X、33X。

雪人股份:冷链业务迎高速发展,氢燃料电池前瞻布局

公司是中国制冰领域的龙头企业,2013年起通过并购切入“氢燃料电池”领域。目前公司三大主营业务为制冰成套系统、压缩机系统和中央空调系统,冷链和氢能源是公司未来的发展方向。公司2016年业绩快报显示实现营业收入8.67亿元,同比增长35.25%,实现归母净利润3600万元,同比增长117.26%。

成功切入氢燃料电池领域,打开成长新空间:公司参股美国CN公司,引进燃料电池涡轮空气压缩机技术,实现了燃料电池空气循环系统技术多元化发展。并运用CN公司开发的透平机械技术,显著提升公司氢液化技术。公司设立上海雪人氢能源技术全资子公司、与新源动力建立战略合作关系,实现了公司在氢能、燃料电池等新能源领域的产业延伸。

2016年4月,公司收购佳运油气100%股权,将压缩机技术与天然气开采进行有机结合,加快了压缩机业务在油气应用领域的市场开拓。此外,佳运油气承诺,2016、2017得和2018的扣非后归母净利润分别不低于3889万、4472万和5142万元,复合增速15%,有利于增厚公司利润。

估值与评级预测公司2016~2018年EPS分别0.05元,0.12元和0.18元,考虑到氢燃料电池作为技术革命的广阔应用前景,给予公司目标市值1.1、公司盈利能力快速提高:雪人股份2000年成立,2011年于底深交所上市,是目前中国最大的制冰设备及制冰系统生产供应商之一。

公司地处福建省福州市,主要业务范畴包括制冷成套系统,压缩机和中央空调领域。公司2016年业绩快报显示实现营业收入8.67亿元,同比增长35.25%,实现归母净利润3601万,同比增长117.26%。

上汽集团:2月销量整体平稳

上汽集团2月销量总体平稳,其中自主同比翻番、大众暂时性下滑。上汽集团2月销42.4万,同比+2.4%。其中,上汽大众销11.8万,同比-13.8%,预测由于朗逸等主力车型因零部件产能问题出现暂时性销量下滑、预计下月可缓解;上汽通用销10.9万,同比+6.0%,凯迪拉克、GL8等零售表现较好;通用五菱销15.2万,同比+0.4%,宝骏510上市一周零售销量破8000台、势头良好并抵消560/730销量下滑;自主销3.3万,同比+100%,同比再次翻番、强势不改。

上汽集团的核心价值凸显:稳增长、高分红、低估值。①受益大众中型/中大型SUV途观L/途昂上市放量、德国大众转型诉求等合资进入新品周期;自主受益荣威RX5/i6强势车型热销/发布,扭亏盈利弹性大;②连续多年50%分红率,5%以上股息率稳定持续;③沪港通全球化推动估值提升,蓝筹价值凸显。

盈利预测与投资建议。预测公司2016-2018年EPS分别为2.74、3.14、3.39元,对应2017年3月13日收盘价PE分别为9.1、7.9、7.3倍。

参照可比公司2017年PE为6.2~17.1倍,考虑公司为整车板块龙头,给予公司中等估值水平,以2017年9.0倍动态PE估值。看好2017年一季度结构性景气,新车周期带动优选品牌超越行业表现,建议稳健配置。

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