短中期首推高镍三元正极行业,首推杉杉股份。中长期,重点首推电池环节,和细分领域龙头:国轩高科,亿纬锂能,CATL,天赐材料,宏发股份,璞泰来。建议关注新宙邦,合纵科技,创新股份。

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4月11日下午,中汽协最新发布的统计数据显示,3月汽车产销分别完成262.8万辆和265.6万辆,同比分别增长1.2%和4.7%,其中销量增速比上年同期提高0.7个百分点。1-3月,汽车产销分别完成702.2万辆和718.3万辆,产量同比下降1.4%,销量同比增长2.8%。新能源汽车依旧保持高速增长的势头。3月,新能源汽车产销均完成6.8万辆,同比分别增长105%和117.4%。1-3月,新能源汽车产销分别完成15万辆和14.3万辆,同比分别增长156.9%和154.3%。

此前,工信部部长苗圩曾表示,新能源车2019年要占8%,2020年要占10%。根据中汽协数据,2017年新能源车产销占比不到3%,如按8%和10%估算,2019年目标220万辆左右,2020年290万辆左右。

广发证券认为,未来随着新能源乘用车双积分制的实施,特别是2019年新能源车积分比例开始考核后,新能源车生产企业在积分交易价值的激励下,有望积极推出消费级的新车型,以提升新能源车的产销量,从而助力行业规划目标的实现。

随着新能源车积分比例在2019-2020年开始实施考核,要求2019-2020年双积分抵扣归零所需的新能源乘用车的最低产量约为141、198万辆。对应新能源车产量最低为175、238万辆。新能源车积分比例要求和加严的油耗积分压力会促使车企加大对新能源车型研发和生产的资源投入,国补+积分制有望实现8%和10%的规划目标。

广发证券建议,关注上游资源相关标的(有色组覆盖),推荐三元前驱体的合纵科技;看好低估值的电池和pack环节,重点推荐东方精工,其他环节关注隔膜环节的星源材质、电池环节的国轩高科、电解液环节的天赐材料。

太平洋证券认为,根据2017年乘用车双积分结果,整体乘用车行业积分压力不大,油耗正积分以及新能源汽车积分补偿油耗负积分绰绰有余,并且主流汽车集团内部通过转让可以实现油耗达标,积分考核压力较小。但是具体到企业上,部分传统车企如长城汽车等仍具有较大的油耗负积分压力,并且尚未布局新能源汽车或布局刚刚起步,因此我们认为2018年,这部分油耗负积分车企对新能源汽车的布局将会加速。在进口车方面,新能源汽车的进口量依然较小,未来政策可能会逐步打开新能源汽车进口大门,倒逼境内品牌提升竞争力。

太平洋证券建议,优选具备全球竞争力的龙头个股,首推天赐材料、宏发股份、三花智控、新纶科技、创新股份;其次关注三元高镍化投资机会,推荐当升科技、杉杉股份、格林美。

另外,4月4 日,工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2018年第 3 批)》,共包括 94 家企业的 304 个车型,其中纯电动产品共88 家企业 288 个型号、插电式混合动力产品共 9 家企业 12 个型号、燃料电池产品共 2 家企业 4 个型号。2017 年以来,工信部已累计发布 15 批推荐车型目录,共包括 236 家企业的 3706 个车型。

安信证券表示,新能源车产业发展分为四个阶段,第一阶段(供不应求)全产业链配置。第二阶段(供需紧平衡),择扩产周期最长的配置。的第三阶段(供大于求),择时配置,波段机会。第四阶段,则大配置,选出大市值企业的行业。当前首推杉杉股份。高镍三元正极犹如16/17年的金刚线对于光伏的作用,电池成本通过技术进步降低可变成本的必然趋势和唯一选择,实业正在超预期的推进中。短中期首推高镍三元正极行业,首推杉杉股份。中长期,重点首推电池环节,和细分领域龙头:国轩高科,亿纬锂能,CATL,天赐材料,宏发股份,璞泰来。建议关注新宙邦,合纵科技,创新股份。

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