此后的星美联合便走上了破产清算之路，最终于2008年12月31日完成了破产重整工作，2009年4月8日完成了股权分置改革。
2009年10月，星美联合启动了涉及房地产项目的重大资产重组事项，但随后因重组方拟注入的资产项目因规划发生变化撤回；2010年10月，公司再次启动重组事项，又因宏观调控政策影响受阻。
星美联合又相继在2012年1月、2013年8月与非关联方策划重大资产重组事项，却始终未能如愿。
上市15年来，星美联合一路运程坎坷，其中六年业绩亏损，被两次*ST。目前虽然主要资产和负债已被剥离，但是生产经营仍然处于停顿状态，主营业务暂时还没有确立。去年公司全部盈利来源源自子公司上海星宏商务信息咨询有限公司提供的咨询服务，报告期内录得1096.60万元。
但近年以来，一边是主板退市制度亟待完善，一边是IPO开闸力度低于预期，使得壳资源坐地涨价。根据记者此前了解，2013年前，壳资源价值在3亿左右，鲜有5亿的高价壳，而近期以来，4亿元已成为壳资源入门加码。
“IPO缓慢重启下，壳资源企业根本不愁嫁，实质控制人都在考虑怎么卖好价钱，而一家优质的壳资源公司往往会受到多家重组方追捧。我们去年开始找壳资源，至今都未找到合适的。”有并购重组中介人士向21绿靴记者坦言。
另一边，相对于IPO 600余长龙队形威慑下，借壳上市再度成为企业登陆资本市场捷径。以福建南纺为例，这家公司于去年12月20日临时股东大会通过资产重组议案，交易完成后公司的控股股东易主为福能集团。2014年5月27日，证监会重组委审议通过公司重组事项，前后仅6个月时间。同期，IPO仍未完全开闸，至今仅有2012年已经过会的48家公司完成上市。
壳资源市场火爆背景下，借壳上市再度紧俏。2014年4月8日，星美联合发布停牌公告称，“昨日从大股东上海鑫以实业有限公司获悉，上海鑫以拟筹划涉及公司的重大事项”，新一轮重组计划卷土欲来。
