事件:
12月4日,工信部向中国移动、中国电信和中国联通发放TD-LTE牌照。
3G向4G迁移直接利好RF、天线、电池等环节
4G对RF器件、天线和功耗都提出了更高要求:与3G相比,RF芯片需要支持更多频段,天线数量从1根升级到2-3根,待机电流和工作电流也分别从不到2mA和100-200mA提升到2-3mA和380-400mA。
因此我们认为3G向4G迁移的将直接给射频器件厂商(以及智能机电感)、天线厂、电池厂带来新一轮契机,受益标的包括顺络电子、硕贝德、信维通信、德赛电池、欣旺达等。
中移动引进iPhone,利好苹果产业链
近期中移动部分分公司也出现iPhone预约的页面,种种迹象表明,中移动可能将于12月18日正式发售iPhone,并以iPhone5S作为4G时代首个重量级产品来拉动用户。
目前中移动整体用户数7.5亿户,但3G用户数只有1.7亿,3G用户占比只有23%,仅为联通和电信3G用户占比(46%)的一半。值得注意的是,中移动现在iPhone用户数在4000万以上,但一直只能使用2G网络。因此移动引入iPhone后不仅是着眼于现有3G用户的网络升级需求,更是来自于庞大2G用户群体。据测算明年中移动iPhone销量可能在1700万部,帮助iPhone提升销量10%以上。看好苹果产业链Q4到明年上半年备货、业绩的趋势性上行,标的包括立讯精密、环旭电子、德赛电池等。
4G牌照发放促进终端招标和消费者换机需求
对整体手机市场来说,今年下半年以来,等待4G牌照发放影响了运营商智能终端招标的进度,致使下半年移动终端景气度与上半年形成了鲜明反差,不少零组件环节也进入库存消化期。
4G牌照的正式发放,将拉开4G终端招标的序幕,形成拉动终端和零组件的力量。预计2014年国内4G手机销量超7000万部,其中移动TD-LTE手机出货将超过4000万部,中国电信与中国联通4G手机出货也将超过3000万部,占比超过国内智能手机市场的1/5,中高端产品将基本支持4G制式。对消费者来说,4G终端也将成为换机的重要催化因素,尤其是随着4G网络覆盖面越来越广,4G终端换机潮将贯穿未来两年。
