曾经的行业领跑者尚德电力就在这样的竞争中先倒下了。2012年，英利也取代了尚德，首次成为全球最大光伏组件供货商。不过这样的逆势扩张给英利带来了财务上的风险。英利绿色能源的董事长苗连生曾在内部讲话时坦言，持续增大出货量，“也是非常危险的一步棋，也是在资金链能承受的情况下这么做”。
快速转型者已迎来春天
反观其他的一线光伏小伙伴们，路走的似乎没有英利这么险。
2013年晶科（NYSE:JKS）、阿特斯（NYSE:CSIQ）开始扭亏为盈，天合光能（NYSE:TSL）、晶澳（NYSE:JASO）大幅减亏。
市场也给出了回应，截至2014年3月30日上午10点，英利市值6.81亿美元，天合9.57亿美元，阿特斯市值13.83亿美元。英利目前是三家一线组件制造企业中市值最低的一家。
反观英利，它选择的是全产业链模式。英利除了是全球最大的光伏组件制造商外，也是全球最大的电池生产商。随着光伏产品价格迅速下跌，加之设备折旧，拥有庞大制造资产的英利面临的压力也是最大的。
对比来看，阿特斯则是制造资产最轻的，组件产能最大，电池片递减，硅片再递减，不介入多晶硅，这样的“倒三角”模式。阿特斯创始人瞿晓铧想把阿特斯做成一家光伏整体解决方案提供商，而并非单纯的组件制造商。因此在多晶硅最火的时候，瞿耐住寂寞没有进入上游，专注在下游组件销售、电站EPC和项目开发。
瞿晓铧的逻辑是，在一个产能充分竞争的市场环境中，单家企业做全产业链不是成本降低的最好办法，一定的产业分工、各家把自己所在产业环节做大做好，反而是整个产业降低成本的最好办法。
英利和阿特斯的两种模式，不在特定的市场环境下，无法妄下论断孰是孰非。
但在市场低谷期时，阿特斯获得的是，更少的负担以及更快的转型速度。阿特斯整体解决方案在总营收的占比，已经从2012年的11%提升至2013年的28%。
其实在全行业好转下，这些小伙伴们也控制不住产能扩张的冲动。
晶澳计划将光伏电池与组件产能均扩展至2.8GW。阿特斯计划2014年光伏组件产能扩展至3GW。晶澳首席执行官靳保芳表示，在扩展业务版图的同时，公司还要维持住一个审慎的资本结构。
下游仍有机会？
债务问题是光伏企业在行业低谷期面临的最大难题，去年尚德破产重组是因为债务问题，最近赛维LDK申请任命联合清盘人处理债务。
英利在2013年6月的负债率为87.7%。光伏企业在享受扩张的兴奋感时，就要忍受市场跌落时，偿还债务的焦灼。
如何避免陷入尚德和赛维的困境?英利选择的方向是发力利润率更高的下游。随着组件价格的下跌，利润由制造端转移到下游。英利也选择在2013年开始大力开拓下游市场。
英利在2013年宣布，到2017年，英利要完成15GW的电站建设，直接投资1200亿元。今年3月，英利在河北保定开设国内第一家太阳能光伏直营店，让光伏系统直接面向终端个人用户。下一步，英利将借鉴首家直营店的模式将在全国地级市铺开，目标是在2014年开设150家类似的光伏体验店。
