最终，无锡尚德庞大的债务以打折方式进行清算。日前，顺风光电称将拿出30亿现金，同无锡尚德应收款，一并作为偿债资金。不过分析称，商业银行60亿贷款都将损失比例约70%;同时债权银行在无锡尚德的债权债务关系将清零，不再与无锡尚德有任何业务关系。
尚德电力抗诉被退市
近日，已被纽约证券交易所启动退市程序，并请到场外交易的尚德电力正式对纽交所监管机构上诉，表达抗议之情。
按照规定，尚德电力必须11月6日进行应诉，但是最终尚德电力并未应诉。
据证券日报称，虽然11月6日，在必须对债权人诉讼作出抗辩的最后关头，尚德电力通过“向其注册地的开曼群岛大法院提交临时性清算申请”的曲线救国手段，换取了美国法院审判的暂缓，其却仍然无法逃脱，纽交所给予的最后退市通牒。
尚德人士发的相关通告显示，此前11月6日，公司收到了一封来自纽交所监管机构的信件，信件表示：鉴于公司及其主要子公司重组的不确定性和公司重申2010年12月31日至2011年12月31日之间发布的财务报告的现状，纽交所监管机构对公司是否有能力按照纽交所要求的进度要求完成其截止于2012年12月31日的财务年度的20-F表格存在质疑，因此决定将尚德的ADRs(美国存托凭证)停牌。
事实上，就在11月6日，尚德电力还面临四名共持有约160万美元，仅占尚德5.41亿美元可转债0.3%的债权人，联合向美国法院递交的“寻求迫使尚德电力在美国进入强制破产程序”的诉讼。根据已接受诉讼的美国法院要求，尚德电力必须就上述诉讼在11月6日前完成应诉、抗辩。
要知道，这很有可能使无锡尚德及尚德电力的“破产重整计划”功亏一篑。根据美国破产法的相关规定，只要集齐三名债权人，每人所持债券总额至少达到15325美元，便可强迫一家公司进入破产程序。
不过，幸好老谋深算的尚德电力董事长迈克尔·纳可森(Michael·Nacson)，及时以“被拖欠16666美元薪酬”为由，向尚德电力注册地的开曼群岛大法院提交了“尚德电力临时性清算申请”。巧妙地以法律策略，暂时“逼停”了并不对尚德电力具有管辖权的美国法院的审判进程。当然，此举更为尚德电力及无锡尚德争取了宝贵的重组时间。
11月11日，暂时躲过“债权人诉讼”一劫的尚德电力，又遭到了纽交所的停牌处决。当日，由于怀疑尚德电力无法按时提交财务报告，纽交所暂停了尚德电力的存托凭证的交易。
不过，11月12日，无锡尚德重整案第二次债权人大会，便在无锡中院合议庭的主持下召开了。此番会议，债权人一致通过了无锡尚德的重整计划草案，至此，江苏顺风光电科技有限公司被最终确定为战略投资人。为期近8个月之久的无锡尚德重整案告一段落。
在会议召开前夕，围绕尚德的动作仍然层出不穷。10月30日，尚德电力控股有限公司发布公告称，收到无锡市国联将以不少于1.5亿美元现金的形式对尚德电力进行股权投资的意向书;4天后，顺风光电国际有限公司宣布，将以30亿元收购尚德电力全资子公司—无锡尚德的全部股权权益。
日前，香港上市公司顺风光电发布公告称，公司关于无锡尚德的收购方案11月15日获得无锡市中级人民法院批准。
另据每日经济新闻报道，11月20日凌晨，尚德电力对外发布公告称，将对纽约证券交易所做出的、启动对公司美国存托凭证除牌过程的决定提出上诉。
早在11月5日，尚德电力在法庭上披露了公司的重组计划，在完成重组之后尚德电力将成为一家光伏产品的经销商，而不是生产商。此消息一出就遭到尚德电力海外债券持有人的强烈反对，其中海外债券持有人彼得森对外表示，要求将尚德在美国纳入破产清算程序。
此外，纽交所监管部门还称由于尚德电力及其子公司目前的正在进行重组，尚德还在组织重新提交其2010及2011年度财报，因此不确定公司能否按时提交其2012财年年报。同时纽交所也担心上述重组过程会对公司的美国存托股票造成冲击，所以暂停尚德电力的股票交易。至此，尚德电力也正式进入退市的流程。
随后尚德电力就在注册所在地开曼群岛申请清算，由此来拖延破产清算的时间，从而延缓退市的步伐。
对纽交所裁决提出上诉，这在光伏行业研究员朱兴珊看来，尚德电力的做法实质就是为无锡国联重组尚德电力赢得时间。如果尚德电力的上诉获得法院的认可，那么尚德电力的退市程序会就此止步。即使没有获得法院准许，通过所属地清算制造管辖权争议和上诉，这都将为无锡国联重组尚德电力赢取时间，一旦最后获得重组，那么尚德电力就不会再面临退市的危险。
尚德60亿贷款将清零
据21世纪经济报道称，顺风光电将拿出30亿现金，同无锡尚德应收款，一并作为偿债资金。据悉，具体偿债方案为，无锡尚德债权将被分类为职工债权(16.4万元)、税务债权(4374万元)、担保的债权(7975万元)、普通债权(90亿元)，其偿还比例高低不同，最低为普通债权，偿还比例在31%左右。
据媒体获悉，对于普通债权人，顺风光电提供了两种偿债方式，一是纯现金模式，二是现金 应收款模式。
报道援引一家债权银行无锡分行资产保全人士的话称，“说白了，就是债务打三折。法院已经裁定通过，接下来就是实施，30亿元偿债资金将在一个月到位(到指定账户)，目前各家银行在走程序，申请对无锡尚德债务进行减免，资金到位后，我们和无锡尚德债权债务关系全部消除。”
从上述债权银行资产保全人士处获取的资料，无锡尚德最终确认债权94.64亿元，其中银行和租赁公司贷款逾60亿元，分别为国开行(23.72亿)、中行(17.56亿)、工行(9.12亿)、农行(7.1亿)、上海银行(6.09亿)、江苏银行(3.12亿)、光大金融租赁(2.51亿)等。
该人士称，“申报债权的时候，我们已经将无锡尚德贷款计入不良，并计提拨备。”此外，据悉，目前，多数银行选取了类似操作，例如中国银行已将尚德贷款降级为不良。
上述债权银行资产保全人士称，“无锡尚德管理人此前给我们的数据是，其应收款账面价值22亿元，但实际上评估价远没那么高，其中瑞士尚德欠无锡尚德约21亿元，这部分应收款实际上是次级债，根本没法要回来。最后，应收款作评估价为8300多万。”如果债权人选择纯现金模式，将把应收款在8300万评估价基础上打7.5折，计入现金，受偿比例为31.55%;若有债权人选择作价进入现金 应收款，将根据应收款收回比例单独清偿。“应收款对应企业大约8家(剔除瑞士尚德)，据我所知，主要几家债权银行都选择了现金 应收款模式，银行调查了这8家企业，资质都还不错，应收款应可收回。”
而无论选择哪一种方式，商业银行60亿贷款都将损失40亿元左右(损失比例约70%);同时债权银行在无锡尚德的债权债务关系将清零，不再与无锡尚德有任何业务关系。
由于此前商业银行已将无锡尚德贷款计入不良，在向总行申请减免债务后，债权银行账上60亿元不良贷款即将清除，随之也需要用40亿元收入来填补这个窟窿。
对于70%的巨额损失，该人士坦言，一开始，其他意向投资者提出的方案更为悲观;而如果走破产程序，无锡尚德净资产只有22.8亿，“债权委员会给我们分析，破产清算还有两块费用，一是职工遣散费，大约5000万，二是破产需要处置资产，有过户费、登记费等一系列费用，资产短期卖掉还要打折，清偿比例可能只有不到17%”。
2012年，源于区内钢贸贷款和光伏贷款风险的集中爆发，几家主要商业银行无锡分行的贷款不良率大幅上升。获取的数据显示，截至2013年4月末，江苏地区银行业金融机构不良贷款余额870亿元，较年初增长240亿元左右，增幅45.5%。
江苏银行业一位权威人士称，“苏南地区不良贷款中有60%-70%来自钢贸行业，江苏全省钢贸类不良贷款总额近80亿元，主要是无锡、苏州。另一大块就是尚德的不良贷款。”因为贷款风险相继出现，2012年无锡银行界很不太平，“好几家分行的一二把手都被辞退、退二线或变相降职，包括部分国有大行无锡分行。”
而据悉，上述重组方案通过后，无锡尚德最快在两三个月内清偿债务完毕，之后其将以一家新公司面世，债权债务关系完全不复存在。
