A股首次触发指数熔断机制，比市场预料的要早一些。1月4日，2016年第一个交易日，也是指数熔断机制正式实施后的第一个交易日，沪深300指数连续触发5%和7%两档熔断阈值，市场出现恐慌性抛售，久违的千股跌停更是给投资者信心带来了沉重打击。
1月4日当天，沪深300指数午后暴跌5%，于13:12首次触发熔断新规，在暂停交易15分钟后，沪深300继续向下跌幅达7%，于13:33再度触发熔断提前收盘。截至收盘，上证综指重挫6.85%，收报于3296.26点，跌破3300点，创两个月来新低；深证成指重挫8.20%，收报于11626.04点，中小板指和创业板指则分别暴跌了8.23%和8.21%。2808只个股中，跌幅在9%以上高达2001只。期指方面亦触发熔断提前收盘，主力合约均创交易以来最大跌幅，IC品种有三合约跌停。沪深两市总市值则从58.44万亿元骤降至54.20万亿元，一日蒸发4.24万亿市值。
业内人士普遍认为，当天A股市场出现的暴跌，同人民币贬值压力加大、实体经济不振以及1月8日即将到期的减持禁令有关。当天，人民币兑美元中间价报6.5032，为连续第五日下调，创2011年5月24日以来新低。
中国物流与采购联合会日前公布的数据显示，2015年12月中采制造业PMI为49.7%，较上月回升0.1个百分点。机构则普遍预计，2016年制造业仍需去产能、去杠杆、去库存，加大改革力度，破解困局。与此同时，到今年1月8日，证监会在2015年股市巨幅波动期间宣布的减持禁令也将正式到期。中金公司预计，1月潜在净减持压力或超过1500亿元，占自由流通市值比例0.7%以上。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对记者表示，指数熔断机制并不会改变市场的基本趋势。1月4日的暴跌既有偶然性，也有某种必然性。一方面，2016年中国企业将迎来最艰难的时刻，这正在改变着投资者对于2016年股市走势的预期，当前整个A股的高估值同企业的绩效是不相匹配的。另一方面，大盘自去年9月下旬以来的反弹无果而终，市场需要寻找新的调整底部。来自沪深交易所的数据显示，截至1月4日当天，上证A股平均市盈率为16.44倍，深市主板的平均市盈率为28.34倍，中小板和创业板的平均市盈率则仍然分别高达62.51倍和100.01倍。
尽管如此，指数熔断机制“首秀”中暴露出来的一系列问题，引发业内激烈争论。不少业内人士认为，在当天A股市场实施涨跌停板和“T+1”交收制度的情况下，实施指数熔断机制会人为缩减市场的流动性，加剧投资者恐慌情绪。
国泰君安首席经济学家林采宜认为，从当日的交易过程来看，熔断机制设定的阈值无意中给恐慌的投资者一个明确的“止损”目标：沪深300指数首次触发熔断用时2小时15分，而触发第二档阈值（7%）则仅仅用了5分钟左右，这5分钟的交易时间里沪深股市跌势加剧伴随成交显着放出，显然是投资者赶在触发第二阈值前卖出所致。
在她看来，中国股市已实施涨跌停板，过多干预交易将影响市场效率，并起到稳定市场的反效果。通过制度过多干预市场交易，造成市场交易频繁“启停”损失的是交易效率，对市场长远发展不利。中国股市的投资者结构不合理、投资理性程度不够、市场交易深度不足是市场易大起大落的根本原因，这些不是熔断机制所能解决的。
联讯证券研究总监付立春则对记者表示，市场对熔断机制认识还不充分，准备不足。熔断机制当日推出即引发市场悲观情绪发酵，接连触碰两个阈值，也体现出了我国资本市场仍处于发展初期的特征，波动率高，投机氛围浓厚，市场盲目跟风。
中金公司首席策略分析师王汉锋则认为，目前一级阈值幅度较低，且二级阈值与一级阈值设置差距过小，正常交易可能会比较频繁地被中断。这种熔断机制设计本身也会对市场波动产生影响。
机构表示短期对后市“并不悲观”
尽管熔断引发的讨论仍在广泛发酵，但在谈及后市预期时，大部分受访机构人士表示并不悲观。更有基金经理透露称，若1月5日市场继续低开，将择机进行加仓。
广州一家基金公司的权益投资总监梁峰（化名）向记者表示，“市场大跌后，大家都会找到各种原因来解释为什么会出现这种情况，其实市场本身的涨跌是有随机性的，熔断跟下跌也没有因果关系，1月4日只不过是各种因素赶在一起造成了恐慌，我认为接下来不太可能出现连续的大幅下跌。”
前述基金经理刘询同样认为，“A股已经过了去年那种系统性风险的阶段，连续大跌的可能性较低。去年7、8月是市场最恐慌的时候，但后来很多股票也都翻倍了。现阶段有些好公司还是值得补仓的，如果明天（1月5日）市场继续低开，我觉得可以补一点，到春节前后都是有机会的。”
不过，虽然不少市场人士预期大跌后不少股票迎来布局机会，但对于市场的态度仍十分谨慎。赛亚资本董事长罗伟冬就表示，“短期内行情预计或有反抽，但是中长线我个人比较谨慎。毕竟市场估值还是太高了，向上空间不大，向下空间反而不小。尤其是1月8日大小非禁售令解除，对市场压力极大。投资策略方面，我建议逢高减仓，等风险释放完毕后，再择低估值高增长的优质股介入为宜。”
前海方舟资本总裁钟海波也谈道，“长假后首个交易日就触发熔断，对投资者来说有点措手不及，本月来看还是有可能对行情进行修复，但由于内外因素交替影响，未来一段时间市场重心下移不可避免，建议投资者谨慎操作，低仓位运行，减少交易频次，谨慎选择成长型股票。”
整体而言，机构多数认为短期内市场大概率将会延续震荡盘整的走势，而在这样的市场背景下，“赚钱可能将变得更具难度”。
私募：“熔断”实施首日投资者难理性
星石投资总经理杨玲：大股东减持解禁日期的临近、今年注册制即将推出、股市“超级大扩容”的传闻、对于险资举牌资金来源和杠杆的关注，多是对短期情绪面的影响，实质影响不大；至于对人民币贬值、资本流出的担忧，现阶段人民币贬值的幅度导致大规模资本持续外逃的概率不大，而且央行也完全有能力使用多种工具对冲资本外逃对流动性的影响。因此对于后市我们认为市场发生持续暴跌重回股灾的概率不大，短期来看我们认为市场大概率还是会延续震荡盘整的走势。
上海倍霖山投资总经理高杉：昨日股市下跌在预料之内，但这么大的跌幅还是出乎意料。熔断机制加剧了对部分股票的挤兑，有点像股灾期间很多股票停牌，反而跌得更快了。后面对一些交易行为的影响还不好评估。
倚天投资叶飞：熔断机制推出之后，能不能助涨无法判断，但是通过昨日的市场表现我们可以看出，助跌是肯定的。虽然监管层想通过熔断机制让投资者保持理性，但是它限制了流动性，使得投资者更加恐慌，没有起到改善市场的作用。而且，在停止交易之后，抛盘累积到第二天，可能会继续下跌。熔断时间太短，15分钟可能根本没法让投资者理性，可以改长一些，或者随着时间的推移取消。
上海财浪投资公司投资总监戚显闻：昨日短时间内就连续触发二次熔断，市场行情依然持续走低，这也就印证了熔断机制只是市场调节或者市场缓冲的一种方式，对整个市场行情而言影响力有限。
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