券商研究报告指出，受益成本下降及应用多点开花，石墨烯大规模产业化已至黎明。根据《中国制造2025》重点领域技术路线图》的要求，2020年石墨烯需要形成百亿产业规模，2025年整体产业规模突破千亿。
海通证券：新材料十三五规划倒计时，重中之重石墨烯
板块投资理由：1）近期催化时点临近：规划预计上半年公布，前沿新材料领域重点发展石墨烯等。2）前期板块跌幅较大，处于底部推荐。3）量产化迹象明显，从13 年并购难觅盈利项目到15 年千万净利项目呈现，产业化道路比预期的顺利。综上，建议关注相关个股：德尔未来，方大炭素，东旭光电。
行业风险提示：市场需求不及预期。（海通证券 施毅）
海通证券：石墨烯前沿观察
政策助力。新材料产业“十三五”规划编制基本结束，已于近期送至相关主管部门审议，预计将于2016 年上半年正式公布。前沿新材料领域，将重点发展石墨烯、3D 打印、超导、智能仿生等4 大类14 个分类材料；
良好的电导性和透光性。石墨烯良好的电导性能和透光性能，使它在透明电导电极方面有非常好的应用前景。触摸屏、液晶显示、有机光伏电池、有机发光二极管等等，都需要良好的透明电导电极材料；
超高的表面面积对质量比例。由于石墨烯具有特高的表面面积对质量比例，石墨烯可以用于超级电容器的导电电极。这种超级电容器的储存能量密度会大于现有的电容器；
防腐蚀。石墨烯不溶于水并且具有高导电性，与钢组合可以防止接触水并减缓氧化铁的电化学反应；
超强机械性。石墨烯是人类已知强度最高的物质，比钻石还坚硬，强度比世界上最好的钢铁还要高上100 倍；
相关标的：德尔未来、东旭光电、方大炭素；
风险提示：石墨烯产业化政策推行不及预期，下游需求增长缓慢。（海通证券 施毅，刘威，涂力磊）
海通证券：新材料之石墨烯——梦幻新材，顺“烯”万变
“梦幻新材”。 石墨烯（Graphene）即单层石墨，是一种由碳原子以sp2 杂化轨道组成六角型呈蜂巢晶格的平面薄膜，只有一个碳原子厚度。04 年石墨烯被英国科学家首次发现，10 年发现者即凭此获诺贝尔奖。石墨烯在力学、光学、电学、热学以及量子力学方面均具有非常优异的性质，是已知的世上最薄、强度最高的纳米材料。单层或少数层石墨烯几乎是完全透明的，电子迁移率高，导热系数高，“又柔又韧”，而且是多孔材料，比表面积大，堪称梦幻新材。
快速发展，前景光明 。石墨烯技术目前正处于快速发展阶段；中国、日韩、英国、美国在研发和产业化相对处于前列。中国虽然起步较晚，但是发展势头迅猛。石墨烯短期可快速产业化的应用包括锂离子电池导电添加剂、功能涂层、触摸屏等；中期有望产业化的如超级电容器、太阳能/LED 等电子器件的电极材料等；长期看，石墨烯若能在太赫兹检测、各类传感器、激光应用的产业化取得破冰，将为医药、军工等多领域将带来突破性进展。
液相氧化还原法是量产的主要制备方法，气相沉积法（CVD）价格仍然高企。有关石墨烯的制备方法主要包括10 种。目前液相氧化还原法是量产的主要制备方法，制备的石墨烯价格可降至10 元/g 以下，成品多为粉材、浆料，可间接成膜，适合中低端应用。另一种可量产的方法为气相沉积法（CVD），这种方法可直接制备石墨烯薄膜，质量更高，性能更好，但价格非常昂贵，未来若技术进步、需求放大带动规模效应，成本有望快速降低。
关注标的。对A股而言仍是新兴产业，目前真正涉及该产业链个股有12只。从投资额看，大多投资在1亿元以上，属于高投资产业。按照投资额及行业相关性，建议关注标的为烯碳新材、方大炭素、康得新、金路集团和力合股份等。
不确定性分析。产学研结合进度低于预期。（海通证券 钟奇，施毅，刘博）
申万宏源：下游应用多点开花，石墨烯将迎来产业化浪潮
受益成本下降及应用多点开花，石墨烯大规模产业化已至黎明。近年来，随着石墨烯加工工艺的不断改进，其成本已经下降至2011 年的十分之一（约200 元/公斤），良率和一致性也有了很大提升。同时下游应用多点开花，石墨烯在储能材料、传感器、触控器件、导电油墨浆料、复合材料等多个领域已实现产业化应用，并处于大规模放量在即。其中石墨烯在部分产品上已实现销售并盈利，如锂电池导电浆料、导热膜、复合材料、柔性显示等多个石墨烯前沿应用将率先突破。
杀手级应用放量在即，百亿市场空间可期。目前，石墨烯在储能材料如导电剂、柔性显示领域已实现批量生产，如青岛昊鑫石墨烯导电剂，主要用于3C 及动力电池领域，有利于提高磷酸铁锂电池充电速度。二维碳素开发的石墨烯薄膜在柔性触摸屏已规模化应用且在15 年就产生上千万元收入。根据《中国制造2025》重点领域技术路线图》的要求，2020 年石墨烯需要形成百亿产业规模，2025 年整体产业规模突破千亿。
政策支持利好频出，石墨烯是新材料行业美好“烯”望。海外发达国家早已认识到石墨烯作为影响国家核心竞争力技术的重要性，大力支持石墨烯的研发和商业化。据不完全统计，欧盟、英国、美国、韩国等发达国家已公布的针对石墨烯的研发和产业化政策涉及金额已超过60 亿美元！反观中国，自2014 年以来，国家对石墨烯的政策支持持续不断：14 年11 月，三部门联合发布《关键材料升级换代工程》，提出到2016 年实现石墨烯的批量稳定生产和规模化应用；15 年11 月，三部分出台关于加快石墨烯产业创新发展的若干意见，从多个维度推动石墨烯发展；16 年5 月，工业和信息化部原材料工业司日前在北京组织召开石墨烯产业发展座谈会，提出了促进产业发展的措施建议。更为重要的是，国家主席习近平多次到地方调研石墨烯研发和应用推广情况。政府方面的行动都在释放信号，我们判断2016 年石墨烯产业将会迎来更多政府层面的支持。可能的形式包括成立产业基金、十三五新材料专项计划落地等。
重点推荐中泰化学、德尔未来、道氏技术、康得新，其它石墨烯标的包括乐通股份、锦富新材、中国宝安、东旭光电。投资标的上我们推荐主业有业绩，石墨烯业务有转化为商业化应用可能性的公司。重点推荐中泰化学（受益于行业景气复苏提供业绩支撑，厦门凯钠石墨烯逐步放量）、德尔未来（主业家居业务稳健增长，并购国内两大石墨烯优质标的提供业绩和估值双重弹性）、道氏技术（国内陶瓷墨水龙头，收购青岛昊鑫切入石墨烯及新能源电池材料领域）、康得新（打造基于先进高分子材料世界级生态，石墨烯柔性电子等开启新的跨越式发展周期）。其他相关公司还包括乐通股份、东旭光电（国内最大的液晶玻璃基板公司，联手蓝思科技推动石墨烯柔性显示屏应用）、中国宝安（携手航材院和北大产业技术研究院，重视石墨烯产学研布局）、锦富新材（依托迈志科技布局检测业务，参股格瑞丰深耕石墨烯行业）。（申万宏源 徐若旭/宋涛/刘平/任慕华）
微信二维码
