申银万国发布《转型成长强国梦专题系列报告之三》，对石墨烯行业进行了解读，申万认为，因其在应用领域非常广泛，石墨烯将给材料界带来产业革命，尤其是在电极材料、电子芯片、透明导电膜、散热材料等领域。申万估计，2014及2015年石墨烯应用在这些领域的市场规模有望总计达到89亿元及99亿元。
策略上，申万看好进军石墨烯产业并进行相关研制及布局的公司。包括新纶科技、康得新、中国宝安、中超电缆、烯碳新材5只股。
研报重点
量子反常霍尔效应助推石墨烯，引领材料革命。要实现量子反常霍尔效应是非常困难的，石墨烯恰恰满足其中的条件，很有可能实现效应，微电子领域将会挂起一阵风暴。加之石墨烯本身强大的性能，未来材料界将会迎来产业革命。
石墨烯应用多点开花，市场潜力巨大。石墨烯拥有极强的力学、电学、热学、光学等性能，因此其应用领域非常广泛，尤其是在电极材料、电子芯片、透明导电膜、散热材料等领域应用极为强大，其中由于散热材料对石墨烯品质要求并不是很高，是最具现实可行性的应用。根据我们的估计，2014及2015年石墨烯应用在这些领域的市场规模有望总计达到89亿元及99亿元。
锂电负极：运用于锂电负极的石墨烯具有生产的极高可能性。石墨烯未来将成为锂电负极的主流材料，谨慎估计渗透率为5%时，2014年需求量即达到1950吨，2015年潜在需求量有望增长至2100吨。假设用于锂电负极的石墨烯价格在5万元/吨左右，则预计2014年、2015年市场规模分别达到9750、10500万元，随着石墨烯逐步应用，渗透率的提升将带来更为广阔的市场空间。
超级电容：未来随着新能源汽车、风力发电及轨道交通市场对大容量超级电容器需求的驱动，市场空间有望实现高速增长。我们预计，我国超级电容市场规模将超过20亿元，约占全球的15~20%，其中随着新能源汽车渗透率不断提升，对超级电容年需求超过10亿元；风电市场方面超级电容需求到2015年规模约6.87亿元，2016年预计达8.45亿元。与锂电池不同，超级电容器正负两极都可以用石墨烯材料，现在超级电容器电极材料占比最大的为碳材料。据保守估计，石墨烯电极材料渗透率将超过30%，也就是说，2014及2015年国内超级电容器用石墨烯材料的市场规模将分别达到7.05及8.46亿元，用量约1.41及1.69万吨。
电子芯片：石墨烯是电子芯片领域的革命性材料。技术是短期内的阻碍因素但长期市场空间巨大，我们保守估计如石墨烯的使用比例达到1%时，电子芯片用石墨烯有望从2014年3000吨左右增长至2015年3810吨，市场规模从2014年的1.5亿元扩大至2015年的1.91亿元。
透明导电膜：石墨烯导电膜市场极具想象空间。在消费电子及太阳能电池的共同驱动下，2014年中性条件下对透明导电膜的总需求达到1863万平米，2015年共需求2366万平米；若其中3%使用石墨烯，假设石墨烯导电膜的价格为350元/平米，则2014及2015年的市场空间约为1.96亿元、2.48亿元；若考虑到乐观条件下的假设以及薄膜电池在太阳能电池中的占比提升，对透明导电膜的需求有望放量，随着石墨烯使用的渗透提升，石墨烯导电膜的市场将极具想象空间。
散热材料：最具现实可行性的应用。以手机、平板电脑、笔记本电脑、液晶电脑及液晶显示器单位散热材料用量为1片、平均每片7英寸估算，2014年的潜在替代空间即达到4456万平米，2015年有望上升至4867万平米，保守估计石墨烯散热材料占比50%、价格350元/平米，2014年市场空间即78亿元，2015年达到85.2亿元；若考虑在其他行业的渗透空间，石墨散热材料应用的潜力极大。
我们看好石墨烯未来在各个领域的广泛应用前景，看好开始进军石墨烯产业并进行相关研制及布局的公司。主要有石墨散热材料满产满销、新材料业务稳步推进的新纶科技，多领域迅速发展的高分子复合材料平台型公司康得新，提前布局石墨烯、战略眼光长远的中国宝安，看好石墨烯在电线电缆方面应用的中超电缆以及业务转型、植入完整石墨烯产业链的烯碳新材。
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