今年以来A股最火的妖股是方大炭素，上周五终于出现强弩之末迹象。方大炭素尾盘跳水，股价从涨近9%到收盘跌7%，成交额逾百亿元，成交回报显示多家实力游资出逃。一个半月时间股价暴力拉升2.5倍的方大炭素引起了监管层的注意，此前有研报称公司7月盈利将达5亿元，“年化盈利”将达70亿元，不过公司表示与事实不符，缺乏依据。
产品价格推动股价暴涨
回顾7月A股市场，方大炭素暴涨117%，成为当月最大牛股，而截至上周五的近一个半月时间，方大炭素涨幅最高超过250%，“秒杀”不少刚挂牌的次新股。牛气冲天的背后是其主要产品石墨电极等价格的暴涨。
据行业统计数据，石墨电极价格今年上涨了695%，部分主流品种价格涨了10倍之多且供不应求。石墨电极是电炉炼钢和炉外精炼的重要材料，需求出现急剧增长，则源于去年年底国家宣布清理整顿“地条钢”。在大规模取缔中频炉后，电弧炉新增情况急剧上升。
方大炭素的暴力飙升引起了监管层的注意，上交所特别关注有券商研报给出的方大炭素惊人业绩预测，问询经营业绩持续性。为避免股价异常波动，公司股票于7月31日开市起停牌。
8月1日晚间，方大炭素回复了上交所问询并提示风险。针对研究机构称“7月公司净利预计达5亿元左右”，公司称与事实不符，预计在4.3亿元左右；而“高利润大概率持续到明年3月、年化盈利能力已达70亿元”等结论缺乏依据，并直言“公司石墨电极盈利能力的持续性不确定，投资风险已经显现”。
不过单月4.3亿元净利润坐实了方大炭素暴涨的业绩，反而被市场解读为利好，公司8月2日复牌股价再次涨停。8月3日，其股价稍作振荡，上周五一度冲击涨停，涨近9%，但就在此时，事情开始起变化。方大炭素尾盘跳水，股价快速翻绿，截至收盘，方大炭素跌7.06%，报31.74元。成交金额较此前明显放大，达102.6亿元，换手率为17.36%。
龙虎榜7亿元游资出逃
回顾此轮方大炭素持续炒作过程，首先是游资和机构席位在此期间大举参与。龙虎榜数据显示，自6月下旬开启主升浪以来，中信证券上海淮海中路营业部、海通证券许昌建设路营业部、光大证券深圳金田路营业部等营业部席位不止一次出现在方大炭素的龙虎榜上。此外，部分机构席位、沪股通专用席位也现身龙虎榜。
二是两融资金提供了充足弹药。数据显示，自6月下旬以来，两融资金在方大炭素上的净买入额达21.07亿元，位居同期两市第二高。此外，分析师在此间表达的异常乐观的观点，则起到了推波助澜的作用。近两个月来，关于方大炭素的研报主要有两波：一波是今年6月下旬，也就是方大炭素本轮主升浪的起涨点；另一波便是公司中期业绩预告之后。
不过，从昨日的龙虎榜数据来看，一个重要变化是此前参与炒作的不少知名游资开始撤退。昨日整个龙虎榜卖出前五合计卖出额接近7亿元，中投证券济宁环城西路营业部一家卖出2.23亿元居首，银河证券北京阜成路营业部卖出1.47亿元居第二，卖三至卖五的华福证券泉州丰泽街营业部、国联证券无锡五爱北路营业部、海通证券杭州解放路营业部卖出额也均在亿元级别。
从过往炒作的妖股案例来看，多数在爆炒后不可避免地大幅下跌。如2016年妖股三江购物，凭借傍上阿里这棵大树，2016年11月开始，三江购物股价开启飙涨模式，股价在不到两个月的时间里暴涨近4倍。而如今，即便其2016年和今年一季度净利润同比持续增长，股价今年以来跌幅已接近五成。2015年股灾后三个半月时间暴涨600%的特力A，随后的一年多时间最大跌幅达到了70%。
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