“若仅考虑涤纶民用丝，恒力化纤不如桐昆股份、新凤鸣、盛虹集团，但规模与恒逸石化、荣盛石化旗鼓相当，排名可能往前挪一位。”周娜说。
涤纶民用丝是一个产能过剩的行业，讲的是规模经济，特点是投入产出大，毛利率却很低，桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化的民用丝毛利率仅为个位数。
因而，2013年恒力化纤的销售收入为139.18亿元，净利润仅6011.72万元。
恒力化纤也有其自身的优势，他们拥有涤纶工业丝，这是桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化所不具备的。
涤纶工业丝的市场容量不如民用丝，盈利却更为强劲。
海利得（002206.SZ）、尤夫股份（002427.SZ）的财报显示，两家公司的普通涤纶工业丝毛利率皆超过10%。
量身定做转让股权
恒力化纤是江苏的一家民营企业，这次却能借壳大连的一家国企性质的上市公司，颇让外界惊讶。
8月12日，大橡塑方面向《华夏时报》记者承认，公司的这次卖壳重组由实际控制人大连市国资委一手推动。
原来，大橡塑的主业为橡塑机械，受下游轮胎市场不佳、日本及意大利等同行业竞争对手抢占市场份额影响，2014年公司已陷入亏损，并预告2015年上半年将再亏1.25亿元。
为避免“披星戴帽”，早在去年初大橡塑便开始谋划重组，直到7月推出方案。据此，公司计划通过发行股份的方式收购卓越鸿昌100%股权。
这家公司曾计划上市。2011年2月，卓越鸿昌曾向中国证监会递交在创业板上市的申请，未料却被发现与关联企业存在同业竞争，2012年7月公司被迫“撤单”。
大橡塑并购了一家准上市公司，实属难得，不承想重组遭实际控制人否决。
2014年11月，大连市国资委下发意见：“并购卓越鸿昌项目与大连市国有产业布局的关联度不完全相符，原则上不同意该资产重组项目。”
重组失败之后，今年5月大橡塑改而谋划增发，方案尚未出炉，便再一次遭大连市国资委“枪毙”。
“大连市国资委并非不愿意救大橡塑，而是他们心目中早就有了方案。”一位不愿意透露姓名的分析师透露。
果不其然，今年6月大连国投集团便宣布将协议转让其所持大橡塑29.98%的股权，并公开征集受让方，开出的多项受让条件直指恒力集团。
大连国投集团要求：受让方具有石油化工产业、港航物流产业等方面的经验；2014年合并报表总资产不少于200亿元，净资产不少于50亿元；2013-2014年连续盈利，且2014年营业收入不低于200亿元；最近三年（2012-2014年）已经在大连市投资不少于100亿元，并承诺未来三年内继续投入不低于200亿元。
“能满足这种条件的只有恒力集团、中石油。中石油在大连市投资了炼化一体化项目，恒力集团则于2010年设立了大连恒力石化，分两期建设了660万吨/年PTA，一期投资金额为180亿元，二期则为80亿元。该集团未来还计划投建50万吨差别化涤纶长丝以及各类高级服饰用布。”上述分析师说。
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