巴菲特是一个什么样的人？以下为巴菲特官方传记《滚雪球》内容总结：
你从每年股东大会上看到的是一个慈眉善目的老头，实际上巴菲特年轻的时候是一个贪财吝啬、专一、性格委婉不懂得与人打交道（刻薄）、喜欢垃圾食品、不喜欢体力劳动，投资理念为捡破烂的股民（对股票真的是热爱），这种人绝对能成为富豪，但做到全球前三的顶级富豪够呛。
而芒格呢？
恰恰相反，性格直率，作为律师懂得与人交流（这一点在并购过程中作用极大，补充了组织的能力），崇尚一套多元化的体系，投资取向为追逐优秀公司。
有了这两位逻辑和认知上都属于大师级的船长掌舵，促成了组织结构的极简状态（总部就25个人）。可以说，巴菲特拉芒格入伙，是其市值管理的过程中最大的价值创造之一。
6充分的放权
前面我们提到伯克希尔投资控股了不少公司，但其总部只有25个人，这是怎么做到的呢？答案是充分的放权。
“具体的经营决策，经理人拥有非常高的自主权。这样的管理模式，虽然有时会让我们的经营出一些大的错误。但这样做也会减少管理的层级，使决策速度大幅提升。最重要的是，这样能帮助我们吸引到最优秀的人才，他们觉得工作就像是经营自己的事业一样”，摘自1986年致股东信。
从组织行为学的理论来讲，充分的放权有利于职业经理人更好的创造价值，这是关于动机的问题。
早期的动机理论，比如需求层次理论（马洛斯五层次），讲究生理需求、安全需求、社会需求、尊重需求之后的自我实现，前面几项混到职业经理人基本上都实现了，自我实现则需要总部给予的空间。
当代动机理论，比如目标设置理论和自我效能理论的结合，只给定具体的目标，需要超高的自我效应去完成。这一点需要举例说明：
巴菲特曾在股东信里说过，保险业务综合比率（赔付运营等支出/已赚保费）在1.07-1.11能实现盈亏平衡，这就可以看做具体的目标，1998年-1999年通用再保险由于飓风、暴风雪等天灾，以及提供保险的五部好莱坞电影全军覆灭，导致综合比率为1.25，没达到目标，职业经理人的自我效能需提高，此后几年离职的CEO表示，老巴当时对我们失望极了，2001年的911对通用再保险又是一记闷棍。
如上所述，非常高的自主权虽然有时会导致经营上的一些重大错误，然而自我效能的提升足矣应对这些问题，2002年之后通用再保险就重回正轨，大多数时间整个保险业务都是正收益的。
对于职业经理人的充分放权——美国运通的Ken Chenault，富国银行的Dick Kovacevich——为投资企业创造最大化的价值打下了基础。
7“从富到贵”的影响力提升
那些认为巴菲特60岁以后才赚到大钱的印象，其实是不正确的。个人财富角度看，巴菲特并不是一个大器晚成的人。
21岁时，巴菲特个人资产1.97万美元，相当于今天20万美元（调整通胀，下同）；
30岁时，巴菲特个人资产24.3万美元，相当于今天170万美元；
43岁时，巴菲特个人资产7200万美元，相当于今天3亿美元。
以上阶段，巴菲特都是富而不贵，其所在的奥马哈说白了就相当于河南省南阳市（地理上），你说“小镇股神”有几个人了解。而在此之后，巴菲特和自己投资的华盛顿邮报的女老板凯瑟琳·格雷厄姆好上了（那段时间巴菲特有一半时间住在她家，有自己衣橱，宴会上扔门钥匙给巴菲特让他累了就先回去休息）。
此后的巴菲特在公众认知度上，完成了地方股神到全国性投资大佬的转型；
60岁以后，巴菲特又跟比尔盖茨成为了好基友，实现了从富到贵的转变。
当一个人实现了由富到贵的转变，就会新增很多的衍生价值。比如巴菲特慈善午餐会引得很多中国人去“镀金”，2008年赵丹阳花211万美元拍过，2015年天神娱乐朱晔花234万拍过，2018年西红柿首富王多鱼拍过，2019年币圈孙宇晨花457万美元拍下。
除了蹭热度的衍生价值，巴菲特个人影响力大了也将提升公司的价值。
举个例子，虽然伯克希尔总部没几个人，但随着并购的频繁，其对优秀的职业经理人还是有大量需求的。作为领导，个人影响力越大，吸引优质人才的范围也就越广。提出愿景以及坚信前进的方向，并把这套东西灌输给其他人（包括被投资公司，员工，投资者等）也越容易。
8熊市抄底狂魔
二级市场的暴涨暴跌，丰富了市值管理的手段，拓展了市值管理的空间，对于保险投资集团来说尤其如此：只有资本市场极度低迷，整个企业界普遍感到悲观之时，获取非常丰厚回报的投资良机才会出现。
这种极度低迷时刻，从1962年开始陆续买入伯克希尔开始，巴菲特共经历了7次：
1962年的闪崩（古巴导弹危机）；
1970年的熊市（经济衰退）；
1973年的滞涨（第一次石油危机）；
1980年的沃尔克紧缩（第二次石油危机）；
1987年的黑色星期一（牛市中的超级调整）；
2000年的互联网泡沫崩溃；
2008年的金融海啸。
为什么巴菲特可以做到别人恐惧他贪婪，天上下金子他用桶去接？
那是因为他拥有源源不断的保险浮存金，其他人倒是想贪婪，但奈何没有现金去贪婪。
来看一下2008年的金融海啸，巴菲特是怎么趁火打劫的。除了惯例的抄底还大笔投资通用电气、高盛和箭牌口香糖总计145亿美元、股息为10%的优先股，还附带大笔认股权证。这种高股息还附带低价认股权证，平时想都不要想，非常时刻只能说是趁火打劫。
熊市的操作也是巴菲特市值管理的一大特色。
9好的公司要有“造词”能力
一说起造词，大家第一时间恐怕还是会想起“生态化反”。我们来点正面的案例，有些商业行为投资者无法理解，就必须有新词来描述，不然估值就上不去。
比如有着美国有线电视教父之称的John Malone，入主TCI之后，面对采购节目版权以及并购带来较高的无形资产摊销，严重影响利润进而压低估值，他创造性的提出了一个财务指标：EBITDA（息税折旧摊销前利润），让大家相信这个行业现金流才是王道，利润啥都不算。
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