需求延续弱势 天然石墨负极价格小幅下调

据SMM数据显示，近期天然石墨价格小幅下滑。 

从天然石墨负极需求情况来看，

▍动力市场：

新能源汽车补贴即将结束，对于消费者的刺激减弱，加上目前大范围的疫情以及经济环境影响，终端消费弱势延续；临近年底，电芯厂库存堆积，多持去库态度，对于负极材料需求减弱。

▍数码市场：

手机电脑等传统消费电子缺乏新产品迭代，使用年限普遍较长，今年以来终端需求持续疲弱，新增的需求来自一些无人机、电子烟、穿戴设备等，占比目前较小，整体消费需求延续弱势。

▍储能市场：

储能后续需求虽向好，但在负极应用占比较小。

目前负极需求支撑仍是动力新能源汽车，整体需求偏弱。

供应端，天然石墨格局相对稳定，新增产能较少，供应持稳，在目前需求减弱情况下，供应有小幅的过剩趋势。

从成本来看，天然石墨的加工相对简单，直接原材料球形石墨在中低端天然石墨负极成本中占比在60%-70%左右，近期虽鳞片石墨季节性减产导致价格小幅上涨，但因球形石墨这一环节产能较为充足，下游需求偏弱，所以球形石墨的价格持稳，对应天然石墨负极成本持稳。

结合目前供应小幅过剩的趋势，且下游电芯降本需求迫切，近期天然石墨负极价格小幅的下行。