主要结论:国内碳酸锂价格近期出现明显上涨,促使产品价格上涨原因包括海外矿山及盐湖巨头提价、冬季盐湖停产及需求旺盛,长期看好碳酸锂板块。此外,国家对于稀土行业整合仍在进行,央企与地方企业的利益博弈将成为最终效果的关键因素。
1. 金属价格表现。上周小金属价格表现疲弱。但从月度数据看(请看图2),碳酸锂价格上涨幅度明显。
2. 碳酸锂价格如期上涨,资源及加工企业盈利空间打开。国内碳酸锂价格近期出现明显上涨,工业级碳酸锂和电池级碳酸锂从10 月至今均上涨1300 元/吨,幅度分别为3.39%和3.23%。促使产品价格上涨的原因是多元的:1)主要原材料—泰利森锂辉石价格上涨。泰利森宣布上涨锂辉石价格约50 美元/吨,幅度超过10%。而锂辉石矿一般占碳酸锂成本的70%左右,主要原材料价格的上涨从成本上推动碳酸锂价格上行;2)全球第二大锂化学供应商美国FMC 公司11 月4 日宣布,从2014 年12 月起,其相关锂产品价格将上涨10%,用以弥补原材料和运输费用的上涨;海外提价对国内市场带动明显;3)冬季盐湖提锂厂商停产,减少市场供应。随着气温的下降,部分盐湖提锂的厂家即将面临生产装臵停产,国内碳酸锂供应迎来季节性的收缩。
4)需求处于爆发期。新能源汽车在国家和地方的大力补贴下,销量开始放量增长,为碳酸锂市场带来巨大需求前景。近期,传闻国家酝酿出台动力锂电池补贴政策,如果该政策出台将进一步促进动力锂电池,及碳酸锂需求。
投资策略。我们首推资源类个股,如天齐锂业;加工类个股如赣锋锂业。
3. 稀土整合进行时。关于稀土行业新一轮整合预期不断催生。梳理如下:1)根据工信部的复函意见,已明确中铝公司以其控股的中国稀有稀土有限公司为整合主体,重点整合广西、江苏、山东、四川等省(区)的稀土开采、冶炼分离、综合利用企业。
2)甘肃省工信委日前下发关于组织开展打击稀土违法违规行为专项行动的紧急通知,要求各市州政府对本市州涉及企业是否存在稀土违法违规行为进行核查。若发现违法违规行为,须采取责令立即停产,限期整改、追缴排污费;没收非法所得并予以处罚,补缴、追缴增值税滞纳金及罚款;对违法企业和有关人员依法立案查处等措施。
3)近期赣州稀土集团和广晟有色双方已正式签订股权转让协议。协议规定,赣州稀土受让广晟有色所持有的江西广晟稀土公司36%的股权,加上赣州稀土子公司原已持有江西广晟15%的股权,赣州稀土将控股江西广晟。
根据此前工信部制订的稀土整合“1+5”方案,未来将形成包钢稀土组建成立的北方稀土集团,与两大央企五矿和中铝以及赣州稀土、广晟有色、厦门钨业三家地方企业各自稀土集团构成的中国稀土势力版图。
4. 上周A 股走势:厦门钨业股价表现强势。
5. 上周外盘新能源汽车板块走势疲弱。PLUG 三季报业绩大幅低于预期导致股价大挫。
6. 行业风险提示。目前影响小金属板块的风险与基本金属基本相同,集中在下游需求是否能够回暖。
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