其次，公司公告中多次提到优先股转普通股的事宜，若从PE投资的角度来看，波士顿电池并没有披露上市进程与计划，投资股权增值目前来看还是画饼充饥。
其三，从投资方案来看，公司增资3000-6000万美元购买波士顿电池5%-10%的股权，也就是说，公司为这样一家巨额亏损的公司估值高达36.9亿元！从公司经审计的2013年净资产2.12亿元来算，溢价高达16.4倍，即使按公司2014年未经审计的净资产2.92亿元来算，溢价率也高达11.64倍。
从赣锋锂业的财务数据来看，截止2014年三季度货币资金仅2.16亿元，每股经营性现金流仅为0.11元。以如此溢价购买一家经营前景还不明朗的企业股权，投资人所冒的风险不言而喻。
或是为弥补上述投资中的高额估值，赣锋锂业在补充公告中透露，在增资完成后，公司将获得波士顿电池一个董事席位，由此波士顿电池的董事席位将变为7个。
解禁前夜掐点释放利好
然而，公司为什么要在此时匆忙推出一份看似利好但又存在种种不确定性的投资计划呢？
一个不得不提的细节是，11月5日，也是赣锋锂业第二期股权激励限限制性股票上市流通之日。包括公司副总裁刘明、徐建华及其他110名中层管理等员工本次可解禁数量合计136.35万股，占公司总股本的0.3825%。
而这还不是“大头”。
2013年12月27日，赣锋锂业完成近5亿元的定增募资。8位定增对象中，除了公司实际控制人李良彬认购的204.08万股锁定期为36月之外，包括自然人周雪钦、宝盈基金、财通基金、东海证券、新华信托、信达澳银基金和国华人寿共计认购的2343万股锁定期均为12个月。
2014年7月4日，赣锋锂业实施2013年年度权益分派，向全体股东每10股转增10股并派现1.5元（含税）。经过上述股本扩张后，上述7位定增股东持股数量合计增至4686万股，占公司目前总股本比例高达13.14%。而此时他们的持有成本已低于9.8元。
这也意味着，以赣锋锂业目前19.00元股价计算，上述解禁市值总体高达8.9亿元，而解禁日期就在一个多月后的2014年12月末。
而随着赣锋锂业今年资本运作的步伐，公司股价也不断上涨。以公司8月份最高股价23.54元（复权后）计算，公司股价2014年度最高涨幅达102%。即使以最新股价19元计算，公司股价全年涨幅也超过60%。
在巨额的账面盈利下，公司控股股东李良彬进行了一次“创新性”的减持。在今年7月11日、14日，李良彬大举抛售了其手头持有的公司400万股（占总股本的1.122%），合计套现7790万元，减持均价为每股19.475元。颇有意思的是，其2013年12月参与公司定增认购的204.08万股经分红送转后，恰好变至408.16万股。这也意味着，其通过“等量代换”的方式将上述认购的股份变相沽售，在不到7个月的时间进行了一次“T+0”交易，轻松获利超过3800万元。
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