张广文：沪股通每日额度为130亿人民币，港股通每日额度为105亿人民币，分别相当于目前两个市场成交量的10%-15%，如果这些资金都全部入市，那么对市场的影响不可小视。但从中长期来看，则更多地体现为中性。因为很难说资金是流入的多还是流出的多，一切都要看哪个市场的赚钱效应更明显，投资风险系数低一些。如果A股市场仍然是不温不火的老样子，那么，不排除在大多数时候，A股市场流向H股市场的资金量会大于H股市场流向A股市场的资金量。由于H股市场没有涨跌幅限制，激进型投资者有可能转而将资金投向H股市场。再从估值角度看，长期以来，A+H股在A股市场与H股市场之间的差距明显，绝大多数的A股价格高于H股价格。沪港通将开启资本市场双向开放大门，今后A+H股在两个市场之间的价格差异也将缩小，A股将面临估值压力。
关键词3
大趋势
节后或反弹全月走势难测
在IPO来势汹汹，经济面未出现明显好转的情况下，今年的五月成色有待考验。
张仕元：本周二，上证指数在一度跌破2000点大关后强势反弹，而沪港通细则出台和浦发拟发300亿优先股消息影响，再次激发起了市场的想像力，令大盘延续反弹。根据节日效应，节前上涨是出于对节后反弹的预期，节后上涨可能性较大。清明节即是如此。虽然五一后未必能有强劲走势，但在超跌及地量的情况下，反弹仍然是可以期待的。近期美股走势也较为平稳，五一期间如果没有大的利空，也加大了节后的反弹概率。同时，稳增长的举措部分已提前出炉，接下来为了防止经济失速风险，相关利好政策的出台仍会保持一定的节奏，这将对市场预期形成一定的提振。基于上述事实和分析，我认为，5月将震荡向上，沪指将在2000-2150点之间运行，即使跌破2000点大关，但在其下方的空间极其有限，而且运行时间极其短暂。
冯文锁：4月以来，市场天平一直在稳增长与相关负面预期的斗争中来回摇摆，沪指则在一片躁动声之中先涨后跌。在即将到来的5月，这种围绕市场天平两端的斗争大概率仍会十分激烈：一方面，在经济企稳、通胀未起、流动性仍然宽松，再叠加稳增长预期背景下，市场情绪走向乐观；但另一方面，新股发行已箭在弦上，密集发行带来的巨量供给压力以及信托、理财等信用风险随时爆发的潜在冲击，不仅进一步加剧了经济失速的风险，也令市场只能全面向下修正。在节前观望气氛浓厚的情况下，昨天两市交投趋于冷清，主力资金无心恋战，两市成交额创下数月以来新低。因此，5月不会出现系统性行情，“红五月”成色有待考验。目前可关注一这些事件性机会，如节后全国券商创新大会将召开，券商股将有交易性机会。
张广文：我认为有四个因素制约“红五月”行情：一是抽水和放水的节奏，简单讲就是如果五月重启IPO，由此来带的“抽血”和场外增量资金的对比，多方不敢贸然行动。二是政策面的微妙变化，目前市场普遍预期管理层会采取系列手段对冲IPO利空影响，5月会不会有什么利好政策出台值得关注。三是房地产市场的演变方向。如果房地产市场明显降温，将对市场特别是对地产、银行股形成较大压力。四是央行在本周五通过28天期正回购回笼500亿，市场流动性有限。因此，在2000点保卫战中，操作策略要遵循“反弹往往呈现出先指数后个股，抓大放小，先弱后强的格局”，在市场弱势格局下，不要对个股上涨有过高奢望，市场机会主要是以超跌反弹为主。
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