联想日前共斥资逾50亿美元收购海外的伺服器和手机业务，然而在马年的第一个交易日即重挫逾16%。对于联想早前宣布收购摩托罗拉的移动通讯业务，多家大型投行发表研究报告指联想收购价过高，而且要把摩托罗拉手机业务扭亏为盈具挑战，纷纷下调联想的目标价。
多家下调联想目标价的投行包括瑞银、摩根大通（摩通）、Jefferies Group、JI-Asia Research和金英证券等。其中，摩通把联想的目标价由12.5元（港元，下同。）下调至10.7元，削减幅度逾14%。
摩通认为联想收购摩托罗拉手机业务有执行风险，因为北美市场已被苹果和三星垄断，两者市占率高达65%，而摩托罗拉手机市占率仅7%。联想要令摩托罗拉手机业务在北美市夺回市占率具有一定难度，而且要付出高昂的成本。加上亚马逊将发售新智能手机，也会对联想造成不利影响。
摩通也预计摩托罗拉手机销售要翻倍才能达致收支平衡，但直到2016年，该业务仍可能有2.8亿美元的亏损，要帮摩托罗拉扭亏为盈是一项具有挑战性的任务。
另外，瑞银也把联想目标价由12元削减至10.3元，削减幅度达14.17%。瑞银称，除非管理层提出明确的丶扭转摩托罗拉手机业务亏损的方案，否则摩托罗拉移动通讯业务将拖累联想的股价表现。该行认为摩托罗拉移动业务的毛利率将下跌至7.7%，营业亏损会扩大至4.13亿美元，将拖低联想整体的盈利水平。
不过，两家大行均认为联想藉收购摩托罗拉手机业务进入北美市场的策略正确。摩通维持联想“增持”的投资评级，而瑞银则从“买进”下调为“中性”。
瑞银认为，联想斥资29.1亿美元收购摩托罗拉手机业务，能开拓二线城市手机OEM市场；摩通则认为联想日前收购的IBM伺服器业务可以弥补摩托罗拉业务的损失。
另外，国泰君安电讯分析员黎柏坚也向网易财经说道，联想收购摩托罗拉手机业务的市帐率是2.1倍，属于合理水平。联想可以藉摩托罗拉的品牌打入较成熟的市场，参考以往收购IBM电脑业务的经验，相信联想将以双品牌发展其手机业务。
黎柏坚也认为，联想通过收购将获得逾2000项专利资产，可以避免日后手机厂商面临技术诉讼的风险，预期两年左右就可以整合其手机业务，而日前收购的IBM伺服器业务日后也可以发挥协同效应。
不过，投资者已经用行动来表示看淡联想的前景。在30日的半日股市中，联想的股价已经下跌超过8%；2月4日更跌16.4%，创5年以来最大的单日跌幅，两日里联想的市值就蒸发超过200亿港元。
中国银盛财富管理首席策略师郭家耀认为，摩托罗拉手机业务沉寂多年，市场对联想能否扭转摩托罗拉长期亏损的情况仍抱怀疑态度，所以其股价出现洗仓式下跌。他也认为，联想的管理层应尽快清楚交代摩托罗拉手机业务的未来发展策略，否则联想的股价仍面临一定沽压。
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