赣锋锂业：更多政府扶持值得期待

近期公司公告了其全资子公司宜春赣锋锂业“锂云母提锂制备锂电系列新材料研发”项目获得宜春相关政府部门的企业发展资金计划710万元,公司将该资金确认为营业外收入,该政府补贴对公司2013年三季度及未来业绩产生积极影响,同时公司作为创新型、高科技锂行业的龙头企业,将有可能获得更多的政策扶持,值得我们的期待。

万吨锂盐项目将成为2014年新的增长点

公司万吨锂盐项目进展顺利,前段火法煅烧已经在安装调试,主要产品包括氯化锂、氢氧化锂、高纯碳酸锂等,预计2014年上半年实现投产。为匹配新的产能释放,公司于2011年就逐步开始从塔力森采购锂辉石矿,并从宜春辅助采购锂云母。万吨锂盐项目的投产将成为公司2014年新的业绩增长点。

盈利预测与投资评级:维持买入我们预测公司2013-2015年将分别实现净利润7577万元、8874万元和1.08亿元,分别同比增长8.8%、17%和22%,折合每股收益分别为0.65元、0.85元和0.99元,对应的动态PE分别为47倍、40倍和33倍。考虑锂行业为朝阳产业,新能源汽车的技术突破将提升锂行业的整体估值水平,公司为锂深加工行业的龙头企业将受益行业的快速发展,我们维持公司“买入”投资评级。