大公财经8月7日北京报道（记者 李阳） 4月21日，广州鹏辉能源科技股份有限公司(以下简称“鹏辉能源”)在证监会官方网站上披露了招股说明书。鹏辉能源带着锂电池概念光环，隶属高新技术企业执行15%的所得税税率，但仔细阅读其招股书，其研发人员比例不达标，有涉“伪高新”之嫌。另外，股权高度集中、中高层股权激励不够亦存治理隐患。
公开资料显示，鹏辉能源选择在深交所创业板上市，拟发行不超过2100万股，发行后总股本8400万股，保荐机构为华林证券。招股书显示，公司拥有十多年的电池生产经验，是国内绿色电池产品种类最为齐全的公司之一，产品广泛应用于电子数码产品、电子烟、电动工具、电动玩具、电动交通工具及储能等领域。
鹏辉能源研发人员比例不达标被指“伪高新”
自称“中国品种最齐全的电池制造商”，大公财经记者查询却发现，鹏辉能源主要产品的市场占有率都只有1.82%到2.08%。同时，据中国国际电池技术交流会/展览会(CIBF)公布的2014年中国电池行业企业排名(根据销售收入排定)，鹏辉能源在该行业中排名仅为44。可同类上市公司中，风帆股份(600482)排名第10，欣旺达排名22，亿纬锂能(300014)排名40。
分析认为，众多电池制造企业的市场占有率不高，行业集中度不高，显示该行业的竞争处于比较激烈的状态。同时，据业内人士介绍，由于电池行业市场准入门槛比较低，导致很多小型企业快速膨胀，也挤占了大型企业的市场。
反映在鹏辉能源的经营业绩上，即该公司主力产品的毛利率呈逐年下滑趋势，尤其被视为鹏辉能源代表性产品和行业未来发展方向的锂离子电池，毛利率也在2013年下滑1.97个百分点，至24.37%。
对此，鹏辉能源在招股书中坦承，电池行业技术更新很快，不断有新的产品投入市场，影响原有产品的毛利率水平。公司的各类主营产品毛利率均呈逐年下滑的趋势。如果公司不能通过有效降低产品成本来抵消价格下降的风险，或者无法持续推出新产品进行产品结构的升级，产品售价的下降将导致产品毛利率的下降并最终影响发行人的整体盈利能力。
换言之，鹏辉能源所处的行业可谓是一片“红海”，对企业的研发实力和产品拓展能力要求较高。而对于这一点，公司在招股书中称其核心竞争优势是技术研发力实力雄厚，技术和产品持续创新能力强。同时，该公司还罗列了各种奖项对其高新企业和研发实力雄厚予以验证。如2007年，公司被科学技术部火炬高新技术产业中开发中心认定为“国家火炬计划重点高新技术企业”;2008年，公司被广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局、广东省地方税务局联合认定为“高新技术企业”;2011年8月，公司通过“高新技术企业”复审。2013年6月公司被广东省经济信息化委员会授予“广东省战略性新兴产业骨干企业”。2013年12月公司被评为广东省重点创新帮扶500家高成长性中小企业(限民营企业)。
然而，大公财经记查询相关资料发现，鹏辉能源自诩高新技术企业，可却有着“伪高新”的嫌疑。这不但令其上市前景蒙上了一层厚厚的阴影，也突出了其税收政策变化风险，乃至引发投资者对其盈利前景的担忧。
招股书显示，公司员工总数为3,008人，其中硕士及硕士以上学历员工人数为19人，占总人数的0.63%;本科以上学历员工人数89人，占总人数的2.96%;大专及及以下员工人数为2900人，占员工总数的96.41%。
截至2013年12月31日，公司研发人员总计237人，占公司员工人数的7.88%，研发与技术团队力量强大，具备较强的研发技术实力，目前已形成了可持续发展的人才队伍。公司核心技术人员共6位，占公司员工人数的0.20%。
按照国家对高新技术企业设定的标准，具有大专以上学历的科技人员占企业职工总数的30%以上;从事高新技术产品研究、开发的科技人员应占企业职工总数的10%以上。从事高新技术产品生产或服务劳动密集型高新技术企业，具有大专以上学历的科技人员占企业职工总数的20%以上。
研发费用占销售总额的比例分别为：最近一年销售收入小于5,000万元的企业，比例不低于6%;最近一年销售收入在5,000万元至20,000万元的企业，比例不低于4%;最近一年销售收入在20,000万元以上的企业，比例不低于3%。
很显然，鹏辉能源研发人员占比员工数7.88%低于高新技术企业要求占比10%的条件。同时，鹏辉能源自称一直将研发能力的提升作为自身发展的重要战略，使得公司技术实力一直保持行业的领先地位，但大公财经记者查询招股书发现，其研发投入占营收的比重并不高，且呈逐年递减趋势。
资料显示，公司2011至2013年的研发投入分别为2078.58万元、2323.11万元、2632.28万元，同期营收分别为42,934.21万元、54,433.65万元、66,840.59万元，研发费用占营收比例分别为4.84%、4.27%、3.94%，对此，有业内人士表示，电池行业技术更新快，这求要求企业必需要有专业的研发团队，加大产品研发投入，不断推出新产品，方能在激烈的行业竞争中脱颖而出。
更严重的是，研发人才比例不达标直接关系着鹏辉能源的高新技术企业资质，更左右着其税收优惠政策。目前，鹏辉能源执行的是高新技术企业的税收标准，缴纳15%的企业所得税。
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