去年以来，伴随着新股发行重回正轨，A股便一直持续着近乎“癫狂”的打新热。而时间进入2015年后，这股热潮更是有过之而无不及。上周四，华友钴业登陆上交所。作为一家主营金属矿产的公司，华友钴业的发行受到了市场资金的爆炒，截至昨日收盘，公司股价已经连续7个交易日涨停，与4.77元/股的发行价相比，昨日12.19元/股的收盘价已经上涨了1.555倍，公司总市值也从之前的25.53亿元暴增至65.24亿元。
不过，需要注意的是，与直冲云霄的股价相比，公司的业绩却显得不那么乐观。随着钴产品销售价格的连续走低，2011年至2013年，华友钴业已经连续三年业绩持续下滑。日前，公司还预计2015年一季度的营业收入及净利润水平可能出现一定幅度的下降。而且，公司的募投项目显示，大量资金将被投入到钴的产能扩充上，这也使得公司未来的业绩表现变得模糊不清。
股价暴涨1.6倍
上周四（1月29日），作为浙江嘉兴年内第一只新股，华友钴业正式登陆上交所。
公开信息显示，华友钴业是一家专注于钴、铜有色金属采、选、冶及钴新材料产业的高新技术企业。公司主导产品为四氧化三钴、氧化钴、碳酸钴、氢氧化钴和硫酸钴等钴产品；公司还生产、销售电积铜、粗铜等铜产品。产品主要用于锂离子电池正极材料、航空航天高温合金、硬质合金、色釉料、磁性材料、橡胶黏合剂和石化催化剂等领域。
就产销规模而言，公司是中国最大的钴化学品厂商之一，钴化学品产量位居世界前列。而且，作为中国最大的钴化学品生产商之一，华友钴业已在非洲建立起完整的钴铜矿产资源的采、选、冶产业链体系，为公司的长远发展及国内钴新材料产业制造平台的原料供应奠定了坚实基础。
近段时间以来，由于国家政策对有色金属产业的倾斜，加之新股对市场与生俱来的吸引力，华友钴业一经上市便遭遇了市场资金的爆炒。
根据此前披露的信息，华友钴业的公开发行的发行价为4.77元，上市当天以5.72元的价格顶格开盘，随即以6.87元的价格涨停，全天涨幅达到了44.03%。而且，之后，公司股价便持续一字涨停至昨日。截至昨日收盘，公司股价已经连续7个交易日涨停，与4.77元/股的发行价相比，昨日12.19元/股的收盘价已经上涨了1.555倍，公司总市值也从之前的25.53亿元暴增至65.24亿元。
不过，公司的市盈率也从之前22.94倍的发行市盈率激增至昨日的53.18倍（静态）。与此同时，最新的统计数据显示，华友钴业所属的有色冶炼加工行业最新的静态加权平均市盈率仅为34.1%。也就是说，在遭遇7个交易日的暴涨后，华友钴业的市盈率远远高于行业平均水平。
业绩连续三年下滑
股价一飞冲天，但华友钴业的业绩却不是那么喜人。
招股说明书显示，华友钴业已连续三年业绩持续下滑。2011年—2013年，公司分别实现净利润1.76亿元、1.64亿元和1.23亿元。
而财报数据显示，巨额借贷导致财务费用高企，从而吞噬了大部分利润。华友钴业近3年来长短期借款为14.26亿元、12.7亿元和24亿元，庞大的借贷让公司财务费用规模飙升。2011年—2013年，其财务费用分别为6165.14万元、8522.73万元和1.22亿元，占当期利润总额的30.09%、43.35%和70.79%，财务费用侵蚀了华友钴业大部分盈利。
截至2013年末，该公司短期借款高达16.98亿元，当年取得借款现金40.6亿元，偿还债务支付现金29.4亿元。而2013年，公司营收约35亿元，合并报表负债率高达76%。
日前，公司还预计，2015年一季度的营业收入及净利润水平较上年同期将可能出现一定幅度的下降。而同花顺对公司去年三季报财务诊断显示，公司最新财务状况在两市2720只公司中仅排到2590名，同行业74只公司中更是仅排名69位。
而且，最令人“捉急”的是，华友钴业是钴化学品生产商，但钴价格呈现逐年下降。2011年—2013年，钴价格分别为24.46万元/金属吨、19.36万元/金属吨和18.38万元/金属吨。与此同时，公司招股书又显示，华友钴业此次拟公开发行不超过9100万股，募集资金26.7亿元，其中16.7亿元投向年产1万吨新材料(钴金属)项目。公司将大量资金投入到了钴的产能扩充上，而钴产品销售价格目前又连续走低，这也使得其募投项目的投资价值受到挑战。招股书显示，到2015年募投项目达产后，该公司钴产量将达到1.55万吨，较公司2013年度的规模增长近1倍，占同期整个中国市场预计需求总量(4.16万吨)的37%，公司还可能面临新增产能过剩的风险。
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