下游接受度偏弱 镍价“过山车”走势

走势分析

据生意社镍价格监测，本周镍价先涨后跌。截止9月23日，现货镍报价196116.67元/吨，较周初的197266.67元/吨下跌0.58%，同比上涨33.75%。

镍周度涨跌图

据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价4涨8跌，近期镍价宽幅震荡。

镍产业链

LME镍库存

9月22日，LME镍库存52248吨，较上一日减少186吨。最近一个月，LME镍库存累计减少3480吨，减少幅度为6.2%。

宏观方面，北京时间9月22日周四凌晨2点美联储如期公布9月利率决议，再次加息75个基点。美联储加息75个BP符合市场预期，美联储抗击通胀决心不变。俄乌冲突继续升级，通胀交易逻辑仍存加之欧洲马上进入冬季，炒作能源危机的交易料重新开启。宏观目前多空交织，有滞涨风险。

供应方面，由于菲律宾雨季将近，镍铁厂开始囤货，矿山报盘坚挺，镍矿价格易涨难跌，成本支撑再次显现。因此供需对于镍价有所支撑。需求端，金九银十到来，9月不锈钢在排产计划大量增加，不锈钢需求预期提升，价格上涨。前期钢厂持续减产、不锈钢成交火热，目前市场上可流通现货较少。加上遇到国庆长假，节前备货，不锈钢去库较快，另外海外减产较多，热轧出口增加。

此前受低库存支撑，且下游需求出现好转迹象，叠加消息面提振，镍价已经升至阶段性高位，但下游对高价资源接受度偏弱或对镍价形成拖累，另外随着隔夜美联储议息会议大幅加息75个基点，一度打压有色金属走势，镍价开始回落。但低库存与消息面的共振仍对镍价有支撑，预计镍价短期维持宽幅震荡走势。