2013年中报业绩EPS 0.23元，符合预期 公司2013年中期营业收入：3.29亿元，同比增加9.88%；净利润：3488.49万元，同比增加6.98%；基本每股收益0.23元，同比增加4.55%。公司业绩符合预期。公司预计2013年1-9月净利润同比增长0-30%。
有机锂深加工优势明显 公司技术优势明显，毛利率水平高的有机锂深加工产品新增产能2012年密集投放：金属锂由400吨增至650吨，增幅62.5%；丁基锂由75吨增至225吨，增幅200%。2013年上半年，公司各项业务毛利率稳中有升。金属锂毛利率提升1.34个百分点，其他产品（丁基锂、氢氧化锂等）提升1.43个百分点。公司整体业务毛利率水平同比提升1.26个百分点。
金属锂产能再度扩张，上下游延伸齐头并进 公司2013年初公布非公开发行方案，拟募集资金不超过5.2亿元，投入到矿石提锂万吨锂盐项目、500吨超薄锂带项目、4500吨三元前驱体项目及新型锂离子电池封装生产线。目前万吨锂盐项目一期工程进展顺利，预计2013年下半年部分生产线开始试产。超薄锂带项目建设已经顺利启动。上述募投项目顺利建成投产后，将完善公司的产业链，企业的全产品竞争优势更加凸显。公司通过与国际锂业合作，收购其拥有的爱尔兰Blackstair锂矿资源项目，持有对阿根廷Mariana卤水51%股权的收购期权，原材料来源保障性增强。
碳酸锂高价料将持续 上游锂辉石精矿价格坚挺对碳酸锂价格构成支撑。国内市场卖家增多，产能投放是年初至今碳酸锂没有涨价的一个原因。我们看好特斯拉爆发对锂电池需求拉动，预计电动车对碳酸锂需求有望大幅提升，碳酸锂高价料将持续。
维持"谨慎增持"评级 预计2013-2015年EPS分别为0.55、0.64和0.69元，对应PE为40.4、34.9和32.4倍。维持"谨慎增持"评级。
风险提示 金属价格风险；产量投放未达预期风险。
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