而且，公司在2016年投入巨资上马了大量光伏电站，全部使用自家生产的光伏逆变器，在很大程度上缓解光伏逆变器销量的下滑。
神秘的正发系
虽然分布式发电配套产品的毛利率不高，但易事特倒手可以赚取八九个点的毛利率，且由于量大，获得的利润非常可观。其中最大的风险就是巨额应收款能否全额收回，一旦款项无法收回，那么后果很严重。
查正发控制的企业（下称“正发系”）成就了易事特的爆发性增长神话。天眼查显示， 查正发旗下有158家公司。
另外，正发系旗下的江苏华源新能源科技有限公司（下称“华源新能源”）2015年8月作价18亿元成功“卖身”珈伟股份（300317.SZ），目前已经顺利完成业绩承诺。
正发系与易事特的合作开始于2012年。当年易事特分布式发电产品销售金额为8896.33万元，较2011年上升380%。销售金额上升主要源于正发系的金昌振新光伏发电有限公司（下称“金昌振新”）、振发新能源科技有限公司（下称“振发新能源”）的光伏逆变器订单，金昌振新为振发新能源下属企业。
2013年上半年，公司分布式发电产品销售收入继续大幅上升，实现销售收入7885.92万元，占上年全年该项收入的88.64%。
易事特2013年前五大客户中，正发系占据其四。第一大客户振发新能源贡献营业收入1.66亿元，占比12.36%；第二大客户江苏振发新能源科技发展有限公司（下称“江苏振发新能源”）贡献营业收入9968.97万元，占比7.40%；第三大客户中启能能源科技发展无锡有限公司（下称“中启能能源”）贡献营业收入7359.32万元，占比5.46%；第五大客户华源新能源贡献营业收入2559.83万元，占比1.9%。前五大客户合计金额4.31亿元，占比31.98%；正发系金额3.65亿元，占比27.17%。2014年，易事特与正发系的交易继续暴增。2014年半年报显示，正发系的振发新能源、 中启能能源分别贡献营业收入2.04亿元、1.16亿元，分别占比25.15%、14.23%，包揽前两名。
在应收账款方面，正发系包揽前五名中的四名，除了第二名，其他都是正发系，振发新能源、中启能能源、江苏振发新能源、华源新能源分别欠款2.29亿元、1.87亿元、3557.25万元、3407.20万元，分别占比28.10%、22.92%、4.36%、4.17%；正发系成员合计欠款4.86亿元，占比89.74%。
2017年3月末，易事特应收账款高达31.74亿元，其中是否还有正发系？占比多少？
从2014年年报开始，易事特惜墨如金，不再披露前五大客户名称，2014年，甚至连前五大客户的具体金额都没有披露，仅仅披露了合计金额7.32亿元、占比37.19%。2015年，第一大客户A贡献15.56亿元，占比42.25%；前五大合计金额22.40亿元，占比60.83%。2016年，第一大客户A贡献13.71亿元，占比26.13%；前五大合计金额22.97亿元，占比43.79%。
易事特到底从正发系采购多少不得而知，不过从预付款项中可以来个管中窥豹。
2014年6月末，易事特预付款项金额为1.03亿元，其中预付无锡市长江电器设备有限公司（下称“长江电器”）5000万元、预付张家港市互惠光电有限公司（下称“互惠光电”）4993.64万元。
2015年9月，长江电器股东由赵小顺、余荣彪变成为赵小顺，赵小顺为法人代表。而2014年9月，振发新能源董监高发生变更，变更后，赵小顺不在董监高名单之中。2015年5月，智慧能源（600869.SH）与振发新能源签订战略合作协议，振发新能源方面阵容强大，其中设计院副院长赵小顺等参与会谈。
2014年9月，互惠光电的唯一股东从居建军变更为江苏振发控股集团有限公司，同时法人代表由居建军变更为查正发。2015年6月，互惠光电的股东变更为余荣彪、李文，2017年5月再变更为查烽、李文，查烽任法人代表。有个新浪微博达人——振发新能源查烽，为振发新能源安全主管。而余荣彪则担任正发系多家公司的法人代表。
如果上述赵小顺、余荣彪、查烽等人不是重名，那么长江电器和互惠光电这两家公司都有正发系的印迹。
2017年3月末，易事特的预付款项高达10.29亿元，其中是否有正发系？占比多少？
正发系主要从事光伏电站业务，而易事特主要生产逆变器，占光伏电站的成本不多，大概只有5%。光伏电站的成本大头是光伏组件，为何正发系不直接从光伏组件生产商购买光伏组件，而舍近求远向大本营在东莞的易事特采购？光伏电站投入大，回报周期长，回报率一般，政府补助多一些则回报率高一些，还有可能亏损，那么正发系为何拱手让易事特赚取8-9个点的毛利率？
招股书显示，2012年易事特以3300万元向江苏振发新能源采购3000套光伏跟踪器支架系统后，以3498万元销售给金昌振新，易事特将上述交易作为售后回购融资交易进行会计处理，上述交易所产生的收益在回购期间内按期确认投资收益，其中2012年确认售后回购投资收益141.03万元，2013年上半年确认售后回购投资收益28.21万元。江苏振发新能源持有金昌振新49%的股权。
虽然货款回款缓慢，周期大概半年，不过易事特付款倒是非常积极。2017年3月末，其应付票据27.21亿元、应付账款7.99亿元，应付票据的金额远远超过应付账款，而这样的情况恰恰就是从与正发系交易才开始的。
竞争对手恰恰相反，科士达应付票据1.62亿元、应付账款3.58亿元；科华恒盛应付票据2.04亿元、应付账款4.38亿元。易事特在供应商那里仅仅获得2个月信用期，而科士达、科华恒盛则是4个月。易事特很积极地开具应付票据，供应商资金周转更加畅顺，从银行获得信贷也更加容易，那么正发系支付给易事特的货款也有了保障。
正发系很多公司均从事光伏电站业务，经营范围基本相同，虽然不同公司经营不同地区的业务，但之间的销售、采购要区分清楚恐怕没那么容易。比如与易事特既有采购业务也有销售业务，需要业绩的企业，完全可以获得更高的销售价格以及更低的采购价格，从而打造更好的利润形象。
如珈伟股份重组报告显示，2013年，华源新能源向易事特采购的金额为3149万元，比易事特披露销售的金额高出589.17万元。珈伟股份2016年年报显示，其向易事特采购4.34亿元、欠款4.76亿元。而易事特披露的2016年前五大客户第一名金额为13.71亿元、第二名金额为3.54亿元，第一名欠款金额8.36亿元、第二名欠款金额4.5亿元。
华源新能源只是正发系与易事特发生交易的诸多企业中的一家，且金额相对较小，目前只有华源新能源信息对外披露，那么，整个正发系与易事特之间的交易到底有多少差异？这些差异又意味着什么？
声明：本文仅代表作者个人观点；作者声明：本人不持有文中所提及的股票。
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