2014年以来，监管机构已持续加大对利用并购重组、从事内幕交易行为的处罚力度。中国证监会称，从2013年下半年启动大数据调查开始，共调查内幕交易375起，立案412起，并已将125名个人移交公安机关。
2015年年初，中国南车（601766.SH，01766.HK）和中国北车（601299.SH，06199.HK）的合并重组节外生枝，惊爆两公司高管群及其家属在敏感时点相互买卖对方股票。此事东窗事发后舆论一片哗然，两家公司高管纷纷声称对合并重组事宜并不知情，买卖股票完全是基于价值投资和独立判断。目前中国南车和中国北车正在接受证监会的问询，原因是部分高管在重组前六个月内有买卖公司股票的行为，涉嫌内幕交易。
1月16日，证监会新闻发言人邓舸对中国南车、中国北车公司高管及家属互买对方股票涉嫌内幕交易事宜表示，上海证券交易所已督促公司发布了澄清公告并正在对相关问题进行核查，一旦发现违法违规行为，证监会将依法予以查处。
监管部门现在面临着两难问题，如果采取监管措施可能对中国南车和中国北车的合并进程产生影响，而合并是国家战略层面做出的，具体由国资委主导并完成的；但如果放任不管则会让市场各方对监管部门的公信力受到质疑。
南北车高管互买股票
2014年12月30日晚间，中国南车和中国北车同时披露了合并方案。合并预案中的自查报告显示，两家拟重组的公司共有17名高管和11名高管家属在南北车披露重大重组前半年内有大量购进双方股票的行为。
按照中国南车与中国北车披露的合并预案（下称“《合并预案》”）中的自查报告称，中国南车与中国北车相关高管及家属，在2014年10月27日南北车停牌前的半年内，即当年4月26日至10月26日之间，都有购买各自公司或对方公司股票的交易记录。
其中，中国南车共有3名高管及3名高管家属买卖南车和北车的股票。同样，中国北车也有14名高管和8名高管家属购买南北车双方的股票。中国北车的涉事高管，包括董事长、总裁、办公厅主任、财务总监、监事、法务部主任等多名高管及其家属。
从《合并预案》中的自查报告来看，两家上市公司高管及关联人员采取了多种形式“炒股”。一是高管自己购入。部分高管在自查中未列出卖出行为，即在停牌前尚未卖出股票。二是子女、配偶购买甚至“全家上阵”。
《合并预案》还显示，交易金额最大的当属中国北车副总裁兼财务总监高志及其配偶孙丽萍和其子女高久祎。高志一家3人，累计买入中国南车A股约200万股，金额超1000万元，截至2014年12月30日，仍持有中国南车股份约20万股。在其后抛出部分股票，获利7.8万元，但至今高志及其家属仍有19万股中国南车，该部分股票浮盈约90万元。
在《合并预案》中，南北车互相购买股票的高管及亲属均说明，自己不存在利用内幕信息进行股票交易的情形。以中国北车总裁奚国华为例，他表示，本人虽参与本次合并的相关工作，但本人买卖中国南车股票是在本人知悉本次合并相关信息之前操作的。
1月13日，中国南车和中国北车曾双双发布公告，否认近期被外界质疑的公司高管内幕交易一事，均称系个人投资行为。从公告的内容来看，两家公司的解释理由都很相似：中国南车称，经自查之后，其公司人员买卖南北车股票纯属个人投资行为；而中国北车亦表示，高管买股票是根据股票投资价值的分析和判断进行的，与重组事项不存在关联关系。但这样的公告是否真的能撇清这些高管涉嫌内幕交易呢？
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