图片来源：振华新材
4月25日，振华新材（688707）公告，公司于2025年4月24日召开董事会和监事会，审议通过了《关于募集资金投资项目重新论证并暂缓实施的议案》。根据该议案，公司将暂缓实施正极材料生产线建设项目（义龙三期）。
从基本情况来看，终止项目原计划投资624,535万元，其中使用募集资金100,000万元，项目建设周期36个月，原预计达到预定可使用状态时间为2026年12月31日。
截至4月25日，义龙三期项目完成了土地购置、部分场地平整等前期工作，目前仅使用振华新材自有资金投入，尚未使用募集资金投入。
振华新材表示，义龙三期项目系公司2022年度向特定对象发行A股股票的募投项目，同时也是公司结合当时所处的市场环境、行业发展趋势及公司实际情况等因素而制定的扩产项目，一方面是公司为抓住新能源产业发展机遇，响应国家发展战略规划；另一方面是充分利用公司的技术优势，为下一步公司各系列三元正极材料以及钠离子电池正极材料的产业化提供产能保障，进而提升企业核心竞争力。
在“义龙三期项目”实施过程中，公司产品的下游应用场景的市场环境等与论证时相比发生了较大变化，受国内新能源汽车增速放缓、海外新能源汽车发展远不及预期、磷酸铁锂抢占三元正极材料市场份额，正极材料行业扩产的新增产能陆续投产带来供给端的增加等因素影响，正极材料企业整体出现产能阶段性过剩、企业间竞争加剧、利润空间被压缩等情形。从现阶段看，因本项目的主要市场环境发生了较大变化，项目预期收益受到较大影响，项目实施存在不确定性。
为谨慎应对下游市场供需变化，确保振华新材资源的合理配置，切实保护公司及投资者的利益，公司经过审慎研究、重新论证后决定暂缓实施义龙三期项目。
不过，振华新材表示，公司将结合市场需求、建设必要性、项目预计收益等情况决定后续是否继续实施义龙三期项目。
同时，振华新材强调，锂离子电池正极材料和钠离子电池正极材料依然是公司的重要发展方向，公司将针对客户终端应用场景，持续加强技术储备、新产品研发、市场布局与开拓力度，促进新能源汽车动力电池、固态电池、低空经济等产业高质量发展。
根据振华新材2024年年报信息，公司的主要生产基地之一位于黔西南州义龙新区，现已具备年产4万吨正极材料的生产能力。
从业绩来看，振华新材2024年实现营收19.61亿元，同比下降71.48%；归属于上市公司股东的净利润-5.28亿元，同比下降613.94%。2025年第一季度，公司实现营收2.72亿元，同比下降57.31%；归属于上市公司股东的净利润-9,768.79万元。
振华新材表示，2024年，受三元材料需求疲软、产品结构调整及公司的6系材料尚未形成大批量订单影响，公司全年产品销量同比大幅下滑，产能利用率持续低位运行，单位产品的折旧/人工等固定成本及停工损失随之增加；同时自2023年以来锂盐及前驱体等核心原材料价格进入下行通道，但公司的原材料采购时间早于产品报价时间，在成本加成定价模式下，成本传导滞后进一步压缩产品毛利率空间，上述因素综合导致2024年内营业收入及利润大幅下滑。
另外，振华新材一季报显示，截止目前，公司6系材料产品已通过部分客户认证并实现批量销售。在钠离子电池正极材料方面，公司在层状氧化物材料方面取得实质性突破，目前已迭代至第四代产品，并已通过多家头部电动二三轮车企业的产品验证，预计2025年实现规模化装车应用；聚阴离子钠离子电池正极材料产业化进程加速，获得首个千吨级订单。
针对半固态/凝聚态/固态电池等高能量密度的应用场景，振华新材率先完成固态电池关键材料的技术突破，部分改性三元产品能满足《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》（GB43854-2024）中“电池在针刺测试中不起火、不爆炸”的要求。
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