3月10日晚间，蔚来（NIO/9866.hk）发布2025年四季度及全年财报。数据显示，2025年第四季度，蔚来经营利润为12.5亿元，实现公司首次季度盈利；截至四季度现金储备459亿元，环比大幅增长近百亿元，连续两个季度实现正向自由现金流。
据了解，蔚来于2014年11月在上海创立，这是蔚来创立11年来首次录得单季度经调整经营利润（非公认会计准则）。
在实现季度盈利的同时，蔚来2025年第四季度总营收、净利润、毛利总额、交付量均创历史新高。公司2025年第四季度总营收约346.5亿元，同比增长75.9%；净利润2.83亿元，同比扭亏；毛利总额60.7亿元，同比增长163.1%，环比增长100.8%；累计交付车辆约12.48万辆，同比增长71.7%，环比增长43.3%。
2025年全年，蔚来全年营收874.9亿元，同比增长33.1%，创历史新高；净利润全年亏损149.43亿元，同比（2024年净亏损224亿元）大幅收窄；毛利总额119.2亿元，同比增长83.5%，创历史新高；全年共交付新车326,028辆，同比增长46.9%，创历史新高。
蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，季度盈利充分印证了蔚来技术路线、产品以及商业模式的核心竞争力，也体现了蔚来体系化能力与运营效率持续提升，为公司长期可持续发展奠定了坚实基础。公司已经正式迈入发展的第三个阶段，开启新一轮高速增长周期。
在换电布局方面，截至2025年12月31日，蔚来已建成换电站3737座、充电站4877座、充电桩27,728根。针对近期同行车企大规模布局闪充站的规划，李斌表示：“我们很高兴看到更多车企参与充换电网络的建设，这对于加速用户由油车向纯电的转化是非常有好处的，我们特别高兴看到这样的变化和趋势。同时充电和换电是不矛盾的，我们是充电桩布局最积极的公司之一，换电和超充可以满足不同场景的补能方式，我们本来就是可充可换可升级的体系。”
展望蔚来2026年第一季度，李斌在财报电话会上给出了8万至8.3万辆的交付指引，同比增长90.1%—97.2%；营收指引为244.8亿元—251.8亿元，同比增长103.4%—109.2%。在实现季度盈利后，李斌将2026年的经营目标瞄准“全年盈利”。
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