据SMM调研，2024年4月铜箔企业开工率为74.71%，环比增长14.27个百分点，同比增长5.74个百分点。大型企业开工率为77.67%，中型企业开工率为64.93%，小型企业开工率为68.38%。其中电子电路铜箔开工率为80.22%，环比增长9.92个百分点，同比增长7.01个百分点；锂电铜箔开工率为71.71%，环比增长16.61个百分点，同比增长5.54个百分点。预计5月铜箔行业整体开工率为77.20%。（调研企业：35家 合计产能：151.56万吨）
4月铜箔企业开工率为74.71%
锂电铜箔端口，下游多个行业多点开花，需求全面回暖，部分大型企业开工率恢复迅速，产量随之大涨。动力端口，新能源汽车市场季节性火热，拉动产业链需求；储能端口，临近年中集中并网节点，二季度出现冲量现象；小动力、消费电子端口同样不乏亮眼表现。电子电路铜箔端口，汽车电子、家电以及服务器订单表现较好，终端行业持续回暖。另外，由于4月铜价暴涨，而铜箔行业多采用M-1月铜均价结算，导致下游备库意愿较高，使得订单快速增长。
4月铜箔行业成品库存继续回落
4月铜箔行业成品库存比环比回落7.10个百分点至16.35%。4月各行业订单显著增长，企业成品库存延续去化态势。原料库存在4月铜价大幅上涨之下，企业控制库存流转天数，4月铜箔行业原料库存比环比下滑2.85个百分点至13.89%。
预计5月铜箔行业整体开工率为77.20%，环比上升2.49个百分点，同比下滑0.72个百分点
预计5月锂电铜箔开工率为75.24%，环比增长3.54个百分点，同比下滑1.60个百分点。进入传统季节性旺季，锂电池终端订单预期依旧向好，预计锂电铜箔开工率继续上行，但增速放缓。预计5月电子电路铜箔开工80.80%，环比增长0.58个百分点，同比增长1.23个百分点。电子电路铜箔终端行业订单预期同样较好，但消费电子依旧难见显著起色，仍然对行业开工率有所拖累。同时国内出台的以旧换新政策的刺激下，下半年消费有着不错的预期。值得注意的是，当前铜价仍处于高位，下游覆铜板厂需求或有一定前置的成分，对于后市消费可能有透支。
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