负极价格弱势运行，后市将如何表现？

图/SMM锂电

10月，负极材料价格弱势运行。成本端，低硫石油焦由于前期降价，出货增长，自身库存有所减少，且当前部分下游企业进入补库节点，需求上行，价格上调；油系针状焦生焦10月需求有小幅上升，但整体价格依旧弱势，持稳运行；石墨化外协当前需求较少，且价格已处在较低位置，市场整体较为低迷，价格弱稳；负极理论成本有所上行。

需求端，10月仍处市场旺季，且下游动储消费多端均有量级利好支撑，需求情况较好，带动负极产量持续处于高位。

后续来看，进入11月，成本端，低硫石油焦当前价格较高，且下游客户多已备货完成，后续价格或有小幅回落；油系针状焦生焦年末有较大规模新产能投放，未来供应将有明显增长，后续或存在被迫降价预期，因此焦厂当前多控制价格稳定以应对后市；石墨化外协由于西南地区进入枯水季，电费上调，整体成本上升，价格难以进一步走低，预计将弱稳运行。

需求端，四季度存在年终并网、新能源以旧换新补贴退坡、多款新机型发布及购物节等多种利好历程，因此终端客户四季度产量较高，对电芯及原料负极需求较好。负极企业四季度虽生产超出预期，但当前由于产品价格较低，企业仍普遍存在资金及库存压力，挺价意识较强，而下游由于市场竞争激烈，持续存在降本需求，无法接受负极材料价格因成本走高而上调，因此当前负极价格处于僵持阶段，或需到年底新谈单周期到来时方有进一步变动。