图/中科电气
8月25日晚间，中科电气（300035.SZ）集中披露2026年半年度报告及一系列资本运作公告。公司在二级市场层面的再融资、子公司层面的股权融资、闲置资金管理规划同步落地，一套围绕四川泸州年产30万吨锂电池负极材料一体化项目的资金“组合拳”浮出水面。
二季度出货量延续高增 盈利能力环比修复
半年报显示，2026年上半年，中科电气实现营业收入52.09亿元，同比增长44.19%。其中，负极材料板块实现营业收入49.73亿元，同比增长44.31%；实现负极材料出货量22.99万吨，同比增长46.43%，在下游新能源汽车尤其是快充车型以及储能市场需求的带动下，出货量继续保持大幅增长态势。
盈利端，中科电气上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.47亿元。分季度看，第二季度实现归母净利润8,229.41万元、扣非后归母净利润8,202.25万元，环比一季度分别增长27.30%和32.06%，盈利能力较一季度得到明显修复。尽管行业仍处于结构性、阶段性供需错配的调整期，公司凭借石墨化自给率提升、产品结构升级与一体化布局，盈利拐点信号已然显现。
值得注意的是，中科电气已在负极材料高端化竞赛中抢占先机——目前6C快充负极材料已实现规模化量产，并成为下游头部电池厂商首发6C超快充电池产品的负极材料配套供应商。相关数据显示，公司自2024年跻身全球负极材料企业前三位，与宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、LGES、SK On、三星SDI、PowerCo等国内外头部电池厂商保持稳定合作。
上市公司+子公司双层股权融资 近15亿元外部增资直达泸州项目
同日，中科电气推出“上市公司定增+子公司增资”的双层股权融资方案，为四川泸州项目建设构筑充足的资金保障。
在上市公司层面，中科电气披露《2026年度向特定对象发行A股股票预案》，拟向不超过35名特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过24亿元，其中18亿元用于四川中科星城年产30万吨锂电池负极材料一体化建设项目，6亿元用于补充流动资金。该预案已经公司第七届董事会第二次会议审议通过，尚需股东会审议通过、深交所审核通过并经中国证监会同意注册后方可实施。
在子公司层面，两笔重磅增资同步官宣：成都产投先进制造产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）拟以10亿元认购控股子公司湖南中科星城控股有限公司新增注册资本，增资后持有中科星城控股45.4298%股权；泸州发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）拟以4.51亿元认购四川中科星城石墨有限公司新增注册资本，增资后持有四川中科星城19.23%股权。两笔外部增资合计约15亿元，将全部用于泸州年产30万吨锂离子电池负极材料一体化项目建设，将有效确保泸州项目快速推进所需的资金需求。
与此同时，中科电气体系内股东也同步出资：中科星城科技以10亿元认购四川中科星城新增注册资本，中科星城控股以成都产投增资所得10亿元同步注入四川中科星城。增资完成后，四川中科星城注册资本将由1.49亿元增至26亿元，资本实力大幅跃升。上述交易完成后，中科星城控股、四川中科星城仍为公司合并报表范围内子公司，不改变公司合并报表范围。
前瞻性资金管理 规划20亿元理财提升闲置资金收益
大额资金到位后如何管理？中科电气基于远期考量给出了前瞻性安排。
中科电气表示，考虑到泸州新增产能建设项目建设需要一定周期，项目建设期内，25亿元融入资金（其中本次部分融入资金约15亿元，加上公司自身投入10亿元）并非一次性支付，而是根据项目建设进度和支付计划逐步支付，因此，为避免大量资金闲置，提高资金使用效率，增加公司收益，为公司和股东谋取较好的投资回报，公司第七届董事会第二次会议同步审议通过《关于使用闲置自有资金购买理财产品的议案》，同意公司及控股子公司使用额度不超过20亿元人民币的闲置自有资金购买低风险理财产品，期限为一年，额度内资金可滚动使用。所购品种为短期低风险理财产品，不用于股票及其衍生产品等证券相关投资，且不使用募集资金、银行信贷资金直接或间接进行投资。
中科电气强调，相关理财投资将在确保日常运营、新增产能建设项目资金支付需求和资金安全的前提下实施，不影响公司日常资金周转，不影响主营业务的正常发展，也不影响泸州项目的建设进度和资金支付需求。
结语
从半年报的业绩弹性，到“定增+子公司增资”的双层融资架构，再到20亿元理财的资金效率规划，中科电气此番资本运作环环相扣：一方面借助成都、泸州两地国资平台的力量，以股权融资方式缓解重资产扩产的资金压力，避免过度负债；另一方面通过精细化的闲置资金管理，让“趴在账上”的阶段性闲置资金产生收益。随着泸州30万吨一体化项目稳步推进，公司“生产一体化、产品高端化”的战略版图正加速成形。
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