中汽协：2018年Q1新能源汽车产销15万辆、14.3万辆，同比增156.9%和154.3%。4月11日，中汽协发布新能源汽车产销数据：3月份产销量分别为 67932辆和67778辆，同比增105.0%和117.4%。1-3月份累计产销15万辆、14.3万辆，同比大增156.9%和154.3%。
投资建议
1）2018年Q1新能源汽车产销同比大增156.9%和154.3%，市场化需求趋势逐步体现。4月11日，中汽协发布新能源汽车产销数据，3月份产销量分别为 6.79万辆和6.78万辆，同比增105.0%和117.4%。1-3月份累计产销15万辆、14.3万辆，同比增156.9%和154.3%。新能源车产销呈现强势开门红特征，市场化需求趋势逐步体现。当然，整体对上游需求的爆发式拉动仍需客车等高带电量车型的释放。
2）钴价将继续上行：近日，刚果（金）政府公布了在3月初签署的新矿业法条文，核心的条款基本如前期预期：①权利金费率，有色和/或基金金属提升至3.5%，战略金属提高至10%；②对价格超过银行级可研价格25%以上形成的超额利润征收50%的特别税，但不用再征收所得税。未来随着新矿法的执行，上游成本的增加将进一步支撑钴价上行。
3）碳酸锂整体市场偏弱，高品质碳酸锂仍供不应求：近期，碳酸锂价格所有回调，但整体回调幅度不大。我们认为，首先，一季度新能源汽车产销量增长的同时，产品结构方面发生了一些变化。据乘联会统计，补贴调整的过渡期（2.12-6.11），具有明显抢装效应，3月新能源车以纯电动乘用车为主，A00级车占比纯电车型达68%，新能源客车占比不高，总体对碳酸锂原料的需求提振效应不明显；其次，近期与国内一大型电池厂出现资金链紧张而减停产影响有关；再次是低品质原料，如来自废旧电池回收及含杂质较高的盐湖碳酸锂以一定折扣销售给下游需求商有关。但整体出货量较小，对行业龙头高品质碳酸锂价格不会产生较大影响。据我们了解，碳酸锂大厂方面价格依然持稳，高品质碳酸锂仍供不应求。
4）氢氧化锂趋势则愈发明确：随着高镍三元正极材料2018年在3C市场的率先规模化应用，2019年在动力电池上会规模化应用，氢氧化锂的需求将不断走高，价格景气度也或将不断上行。
5）回调不改趋势，继续推荐锂电材料板块，核心标的：①钴：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业；②锂：赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团。
风险提示
宏观经济波动等带来的风险，新能源汽车销量不及预期，钴锂原材料产能释放超预期带来的价格回落等风险。
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