事实上,在新三板上,锂电池供应链企业已有不少明星企业。熟悉这个行业的人士都晓得,锂电池主要由正极材料、负极材料、隔膜和电解液组成。电从正极到负极,中间隔膜隔绝正负极,里面装着电解液。这四种材料囊括了锂电池绝大部分的成本。

三星手机爆炸背后:新三板15家锂电池公司关系链条

三星note7电池爆炸问题持续发酵,锂电池这个行业走入公众视野。对于国内锂电池供应链为代表的新能源企业来说,这个影响不可忽视。尤其是那些为三星锂电池供货的企业。

值得一提的是,与此同时,财政部9月8日的一纸通报让新能源产业一颗悬着的心终于落下。自从今年1月骗补调查开始后,新能源产业便一直笼罩在紧张的气氛中。在分析人士看来,随着骗补调查的落地,也消除了锂电池等新能源行业发展的不稳定因素。

事实上,在新三板上,锂电池供应链企业已有不少明星企业。熟悉这个行业的人士都晓得,锂电池主要由正极材料负极材料、隔膜和电解液组成。电从正极到负极,中间隔膜隔绝正负极,里面装着电解液。这四种材料囊括了锂电池绝大部分的成本。

而在新三板上,锂电池产业链挂牌企业基本都处于产业上游。新三板在线统计发现,新三板锂电池相关挂牌企业有安达科技、杉杉能源、金锂科技、纽米科技、鸿图隔膜、惠强新材、旭成科技、金力股份、贝特瑞、星城石墨、凯金能源、正拓能源、聚能炭、诺邦科技和氟特电池等15家。

不过,对于投资者来说,最关心的还在于,目前新三板锂电池供应链企业哪些较优质?

众所周知,股神巴菲特选股最看重的便是净资产收益率,他曾说过:“我宁愿要一家资本规模只有1000万美元而净资产收益率为15%的小公司,也不愿意要一个资本规模高达1亿美元而净资产收益率只有5%的大公司。”

在此,新三板在线就从净资产收益率角度,盘点新三板中的锂电池产业链挂牌企业,以供投资者参考。

正极材料挂牌企业:净资产收益率高于行业平均值

首先是正极材料。据业内人士解释,正极材料是锂电池的核心材料,占成本的比例约在40%以上。正极材料既决定了锂电池的发展方向,也决定了电池的安全性能和能量密度大小。

据新三板在线不完全统计,新三板挂牌企业中,安达科技、杉杉能源和金锂科技主营业务便是正极材料。来自2016年中报的数据显示,安达科技、杉杉能源和金锂科技公司自有资本利用效率十分可观,其净资产收益率分别达到了23.15%、14.94%和22.86%。

上述数据远高于同行业内的A股上市公司。据新三板在线了解,目前A股资本市场中生产正极材料的公司有当升科技厦门钨业,两家公司净资产收益率分别为2.9%和1.03%。

然而,尽管两家上市公司资本利用效率不高,仍凭借资本市场对锂电池产业的看好取得了较高的估值。截至9月27日收盘,当升科技动态市盈率188.43倍,厦门钨业动态市盈率-43.10倍。

而新三板挂牌企业方面,除去没有交易的杉杉能源,做市转让的安达科技动态市盈率18.60倍,协议转让的金锂科技动态市盈率仅为1.49倍。

熟悉A股市场投资的人士指出,目前A股的平均市盈率约为40倍,而新三板平均市盈率约为28倍。其中,正极材料生产企业中,上市公司估值高于平均水平,挂牌公司估值低于新三板平均水平,然而新三板挂牌公司的净资产收益率却远高于上市公司。

或许,新三板生产正极材料的挂牌公司便是市场的价值洼地。

公开资料显示,安达科技主要生产动力锂电池正极材料磷酸铁锂及其核心前驱体——磷酸铁。公司主要给国内新能源汽车产业的龙头比亚迪供货,2016年上半年,安达科技营收4.97亿元,同比增长743.79%;其归属于挂牌公司股东的净利润1.5亿元,同比增长1077.54%。

杉杉能源为上市公司杉杉股份的控股孙公司。公司主要生产锂电池正极材料钴酸锂、锰酸锂、镍钴锰三元材料。2016年上半年公司营收11.18亿元,同比增长8.78%,其中11.15亿元为锂电池正极材料收入;公司归属于挂牌公司股东的净利润是1.03亿元,同比增长261.31%。

金锂科技主要生产正极材料磷酸亚铁。2016年上半年,该公司营收5954.25万元,同比增长201.01%;其归属于挂牌公司股东的净利润1003.71万元,同比增长153.78%。

值得一提的是,根据业内人士所述,锂电池按正极材料,可以划分为铁锂电池和三元锂电池,其中三元锂电池的能量密度更大,但是安全性较差。三元锂电池以手机、笔记本使用居多,汽车方面主要是特斯拉在使用,而国内新能源汽车行业主要以使用铁锂电池为主。

上述的三家企业中,安达科技和金锂科技主要生产铁锂电池正极材料,杉杉能源主要生产三元锂电池正极材料。铁锂电池和三元锂电池鹿死谁手犹未可知,未来发展值得关注。

负极材料:贝特瑞或被三星牵连

而在负极材料方面,挂牌企业中有贝特瑞、星城石墨、凯金能源、正拓能源和聚能炭。由于负极材料生产在国内比较成熟,生产负极材料的挂牌企业净资产收益率稍稍逊色于生产正极材料的挂牌企业。上述五家公司净资产收益率分别为8.36%、16.61%、20.08%、6.11%和10.39%。

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