新宙邦：市场竞争加剧 经营费用增加致业绩下滑

新宙邦（300037）发布2015年半年度业绩预告称：2015年上半年净利润净利润3710.91万元-4385.62万元，比上年同期下降35-35%，低于市场预期。

民生证券分析师认为，市场竞争加剧+费用增加导致业绩下滑，净利润比上年同期下降的主要原因是由于市场竞争加剧，公司营销策略调整，产品销售价格和毛利率下降；另一方面公司加大了对新产品项目、研究开发及管理方面的投入，导致期间费用增加。

在产品全线推进方面，新宙邦不断开发国际大客户公司锂离子电池电解液、固态高分子电容器化学品和超级电容化学品全线推进，锂电电解液已经成为三星、松下、索尼的优秀供应商；固态高分子电容器已经成为世界主流的固态高分子电容器制造上的合格供应商，客户包括Nichicon、Chemi-con、松下(三洋)等；超级电容器化学品已经成为Maxwell、Nesscap等的主要供应商。

民生证券分析师预计新宙邦2015-2017年EPS分别为0.44、0.58和0.80元，当前股价对应PE分别为85、64和47倍。公司技术领先，产品结构合理，储备丰富，未来将极大受益于新能源汽车的大力推广，维持公司“谨慎推荐”评级。