期间,为了满足市场需求,赣锋锂业生产线始终保持较高的产能利用率,在2017年中甚至有生产线利用率超100%,如下表所示: 除此之外,在内生增长方面,

期间,为了满足市场需求,赣锋锂业生产线始终保持较高的产能利用率,在2017年中甚至有生产线利用率超100%,如下表所示:

5年暴涨16倍 A股的赣锋锂业却有一颗“港股心”

除此之外,在内生增长方面,赣锋锂业同样值得肯定,尤其是在收入大幅增长的时候,赣锋锂业展现了较强的成本把控能力。从数据上看2015-2016年,公司整体销售成本涨幅为55.9%,而在2016-2017年,增速已降至53.3%。

5年暴涨16倍 A股的赣锋锂业却有一颗“港股心”

在盈利能力方面,赣锋锂业的毛利率与净利率数据同步提升。智通财经APP了解到,截至2017年年底,公司毛利率和净利率分别为40.2%和50.2%,实现三年持续增长。

这也说明了,赣锋锂业以贯通整个产业链且具备协同效应的垂直整合业务模式,可以提升公司的营运效率及盈利能力,从而巩固其市场地位。不过,就算是赣锋锂业这样的行业龙头依旧要面对行业所必须面对的问题。

据智通财经APP了解,锂行业深受市场力量的影响,锂的供需主要取决于资源供应、锂行业的竞争格局、发现新矿、锂产品终端市场需求、技术发展、政府政策,以及全球及地区经济状况。锂需求取决于不同因素,例如于终端市场锂的使用情况,因新技术发展而出现产品或技术替代品,以及整体经济状况。

赣锋锂业并不能左右锂行业的整体供需情况,只能顺势而为。供求量变动会影响锂化合物及金属锂的市场价格。当锂化合物及金属锂价格下跌或会对赣锋锂业的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

同时,赣锋锂业的锂化合物及金属锂产品,主要面向国内主要的动力锂电池制造商。而这些产业链下游的公司,目前面临的最大的问题便在于政府补贴退坡。与此同时,由于政府补贴通常需要延后发放,在这双重作用下,赣锋锂业下游客户不得不采取垫资生产的方式维持生计。

赣锋锂业下游客户的现金流压力传导到公司身上,便成为了不断积压的存货与应收账款。最终的结果就是业绩高速增长的赣锋锂业,手头上并没有充裕的现金进一步的拓展业务的发展。而赣锋锂业此次赴港上市,或许就是为了进一步布局锂产业链的上中下游而补充弹药,但未来还需忍受来自产业链下游的现金流压力。

[责任编辑:张倩]

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