当前碳酸锂价格已逼近国内冶炼厂生产成本线,而供应方当前在高库存及现金流压力之下,只能优先考虑降价出货。在需求有限,供应无法主动减停产的情况下,市场只能被动出清。

材料厂采购持续观望 锂价或探新底

动力电池方面,本周公布了动力电池产量信息。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示,2019年9月,我国动力电池产量共计7.6GWh,同比上升9.7%,环比增长14.7%。其中三元电池产量4.7GWh,占总产量61.7%,同比增长15.1%,环比增长3.4%;磷酸铁锂电池产量2.9GWh,占总产量37.5%,同比增长2.5%,环比增长38.3%。1-9月,我国动力电池产量累计63.5GWh,同比累计增长37.9%。其中三元电池产量累计41.0GWh,占总产量64.6%,同比累计增长64.7%;磷酸铁锂电池产量累计20.2GWh,占总产量31.9%,同比累计下降1.0%,降幅有所收窄。据SMM了解,目前C、B两家龙头电池厂磷酸铁锂电池接近满产,C家三元电池开工率维持在7成左右,而B家三元电池开工率则相对低迷。此外,二梯队动力电池企业三元电池产线受成本影响,10月开工率均略有下滑。预计四季度磷酸铁锂电池将维持强劲态势。

电解钴及氢氧化钴:本周国内电钴价格持平。北方大厂报价坚挺,下游节前已备足库存,加之外媒表现不佳,类期货盘亦信心不足,持续下滑,电钴现货成交稀疏。氢氧化钴方面,供应商散单报价意愿不佳,部分国内买方看准冶炼品价差,意图套利,发出询价但罕有回复。SMM电解钴价格为28.5–29.5万元/吨,均价较上周持平。SMM氢氧化钴价格为11-12美金/磅,均价较上周持平。

钴盐及镍盐:本周硫酸钴价格略有松动,大厂报价坚挺,中小厂商担忧后市,少量降价出货,以图落袋为安。氯化钴价格在数码市场需求一枝独秀的支持下依然坚挺,对硫酸钴升水。大厂产能虽可转换,但考虑到转换时间,以及转成后对应的需求方过于集中强势,议价过程中未必能持续取得超额升水收益,因此暂无转产计划传出。SMM硫酸钴价格为5.6–6万元/吨,均价较上周持平。SMM氯化钴当前价格为7.1–7.6万元/吨,均价较上周持平。SMM电池级硫酸镍价格为30000-31000元/吨,均价较上周上涨1300元/吨。

四氧化三钴:四钴市场较为平稳。下游仍在需求旺季,大厂报价较上周持平。SMM四氧化三钴当前价格为22-23万元/吨,均价较上周持平。

三元前驱体:本周三元前躯体交易价格持平,月中市场以订单交付为主,签单不活跃。部分生产商表示由于镍钴价格有回调趋势,已收到下游材料厂一定压价压力。SMM三元前驱体(523型)价格为10.1–10.6万元/吨,均价较上周持平。SMM三元前驱体(622型)价格为10.8–11.2万元/吨,均价较上周持平。

碳酸锂:本周碳酸锂价格略微下调。行业人士向SMM表示,当前碳酸锂价格已逼近国内冶炼厂生产成本线,而供应方当前在高库存及现金流压力之下,只能优先考虑降价出货。在需求有限,供应无法主动减停产的情况下,市场只能被动出清。西澳矿山方,在继Alita因贷款问题宣告进入自主接管重组之后,另一家锂精矿生产商Altura也因资金短缺进行增发融资。海外盐湖下半年以来也动作频频,自2019年5月起国内碳酸锂进口呈异常值,增速迅猛。据SMM了解,主要是来自智利和韩国的碳酸锂进口增多。韩国进口增长我们推测是外企在韩国的订单被毁约,转销中国。而从智利进口的碳酸锂,并未完全被正极材料下游消费及经销商提走,部分仍以库存形式存在于第三方仓库。进入四季度后,国内盐湖企业受季节影响产量或略有下滑,同时已有企业表示将于月底上调价格,但我们认为,如若碳酸锂进口量进一步提升,而盐湖碳酸锂成本较国内矿石碳酸锂有显著优势,若进口碳酸锂利用成本优势采用低价策略出货,将对四季度国内碳酸锂价格造成进一步压力,或将有新的价格底部区间出现。本周SMM电池级碳酸锂价格为5.8-6.1万元/吨,均价较上周下降0.1万元/吨。本周SMM工业零级碳酸锂价格为4.8-5.3万元/吨,均价较上周下降0.1万元/吨。

氢氧化锂:本周氢氧化锂需求无明显改善,现货交易稀少。大厂客户群体稳定,产线接近满产。部分中小企业受需求疲软及价格快速下滑影响,出现减停产行为。本周SMM电池级氢氧化锂(粗颗粒)价格为6.1-6.6万元/吨,均价较上周下降0.25万元/吨。

钴酸锂:钴酸锂价格继续上涨,本周部分中小钴酸锂电池厂继续零星补单,生产商高报价得以落地。SMM4.35V钴酸锂价格为24.2-25.2万元/吨,均价较上周上涨0.7万元/吨。

三元材料:本周三元材料市场维持上周状态,动力市场依然淡静,数码市场价格竞争激烈,交易价格难有起色。SMM三元材料(523型)价格为14.7–15.5万元/吨,均价较上周持平。SMM三元材料(622型)价格为16.5–17.2万元/吨,均价较上周持平。

磷酸铁锂:本周磷酸铁锂价格有所下滑。当前磷酸铁锂材料厂定价模式处于半透明状态,下游电池企业价格控制力较强。虽然四季度以来磷酸铁锂材料需求旺盛,但随着上游碳酸锂价格的持续下滑,以及各企业开工率恢复后生产成本的下降,磷酸铁锂价格出现小幅下滑。本周SMM磷酸铁锂(动力型)价格为4.3-4.6万元/吨,均价较上周下降0.1万元/吨。

锰酸锂:本周锰酸锂价格较上周持平。锰酸锂市场需求及供应相对稳定,价格变化主要受上游原材料变化影响。本周SMM锰酸锂(容量型)价格为2.6-3.2万元/吨,均价较上周不变。本周SMM锰酸锂(动力型)价格为4.3-4.5万元/吨,均价较上周不变。

后市预测:SMM维持此前观点,短期钴价呈现震荡趋势。当前硫酸钴市场已现疲弱,氯化钴市场依然强势,两个产品走势无法长期背离,鉴于钴基本面依然供过于求,即便过剩有所收窄且更为集中,但仍为买方强势市场。强烈建议下游对上游结算采取SMM钴盐价差挂钩机制,规避硫酸盐价格走势背离带来的采购风险。锂方面,海外盐湖碳酸锂当前在国内积极寻找销售机会,预计年内锂价难有起色。

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