海通证券认为，从2015年的钴原料以及金属钴的产能运行情况来看，全球并未有新增产能出现，反而非洲部分铜钴矿出现了停减产检修的情况，也使金属钴的产量出现减少。预计2015年海外厂商金属钴产量约在2.79万吨左右，同比减少7.14%。而金属钴产量减少的趋势仍将会延续至2016年。欧亚资源旗下的Chambishi钴项目减产状态仍将持续下去，预计2016年其金属钴的产量仍将维持在1500-2000吨左右的低位。此外，嘉能可旗下的Katanga矿业2016年全年仍将维持停产检修状态，预计将减少2400吨的金属钴产量。此外巴西VotorantimMetais于2016年2月1日停产，如果出现全年停产的极端情况的话，市场将会再减少1400吨左右的投放。由此可见，2016年全球金属钴没有新增产能，产量将减少至2.6万吨左右。
21世纪以来，国内钴消费增长势头明显。1998年，我国消费钴金属量2786吨，约占全球总消费量的9%；2007年钴消费量为14700吨，约占全球总消费量的23%，首次超越日本成为第一钴消费国。受到新能源汽车行业以及锂电池行业消费的带动，2015 年中国钴消费量达4.35万吨，同比增加14.91%。电池领域消费占77.01%，硬质合金占6.9%，磁性材料占3.91%，玻陶占3.68%，催化剂占3.45%，高温合金占2.76%，其他2.3%。
从目前钴的主要消费领域来看，电池领域对钴的需求最为旺盛。在电池领域中国对精炼钴的消费从2010年的1.4万吨增长至2015年的3.35万吨，年均增长率为19.1%。钴需求的上升主要归因于锂电池的应用，钴在电池领域的应用主要是钴酸锂、镍钴锰三元材料、贮氢合金和球镍。锂电池广泛用于智能手机、平板电脑等电子产品，并在电动车等大功率电池方面开始使用。美国、 欧洲和中国等国家支持电动汽车政策的出台对城市环境造成直接影响较小的新能源轿车有非常大的发展空间。
全球目前比较流行的新能源汽车对钴的消费量从0.3千克到8.1千克不等。按照各国的新能源汽车规划目标来看，到2020年全球新能源汽车销量将超过1000万辆，全球钴消费量将达到17万吨。
钴当前价格处于历史底部，钴价在 2008 年初受益于供需结构，飙升至 87 万元/吨，当年大量的供给和金融危机，导致到 2008 年底价格就已回落至 25 万元/吨，之后有一些反复，但过去 7 年多时间内，一直在底部徘徊，当前价格为 19 万元/吨，处于历史大底。
铌的诱惑有多深？
大宗商品低残之际，有一种金属是例外，并吸引无数眼球。铌（niobium），名字取自希腊女神Niobe，是一种质软的灰色金属，最重要的用途是生产高强度钢。在钢铁产品中加入铌，可大大提高产品的强度。此外，铌在高温合金、铸造、超导材料、光学玻璃等行业也有广泛应用。每公斤铌的价格约比铜价高出7倍。
4月底，洛阳钼业宣布以15亿美元收购英美资源集团旗下位于巴西境内的铌矿和磷矿资产。比分析师的预期高出50%。参加此次交易竞标的还有淡水河谷、美国Apollo Global Management、矿业创投X2 Resources等公司。
目前，巴西是铌和铁铌合金的最大产出国。据报，全球超过80%的铌供应量均来自巴西公司CBMM（Cia。 Brasileira de Metalurgia & Mineracao）。
根据美国地质调查局2014年发布的数据，2013年，全球铌产量约为5.1万吨，仅巴西、加拿大2国铌产量就佔了世界铌总产量的98%左右。北美、欧洲为铌的主要消费地区，中国也是铌消费大国，2010年中国铌消费量佔全球总消费量的1/4。
外媒看好的背后却是港股的严重低估
很少有中国企业在做了境外并购以后被外媒看好，不过洛阳钼业是个例外。
伦敦《金融时报》这样写到：洛阳钼业（China Molybdenum，简称CMOC）的企业之歌需要更新一下了。现在这首歌颂旭日从洛阳群山间升起的主题歌，已经远远跟不上该公司本身的国际化程度了。上周，这家市值达75亿美元的沪港两地上市公司表示，已达成从英美资源集团（Anglo American）和自由港迈克墨伦（Freeport-McMoRan）收购资产的协议，总价42亿美元。
新资产将带来彻底的变化。去年，洛阳钼业超过50%的营业额、超过60%的毛利来自钼、钨（这两种金属用于生产钢材与合金）相关产品。其余的营业额和毛利主要来自铜。单单自由港迈克墨伦位于刚果民主共和国的铜和钴资产，就将把洛阳钼业的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）提高近3倍。该公司的铜储备和资源将增加6倍。洛阳钼业对钢材的依赖将大为降低，但并非简单地向铜倾斜。钴用于各种充电电池（比如电动汽车的充电电池），洛阳钼业将从英美资源收购的资产中还包括用于生产化肥的矿物质。
尽管目前钢材形势低迷，洛阳钼业依然能负担得起此次资产购买的费用。该公司拥有的净现金超过7亿美元。去年，尽管钼和钨的价格下降了30%（此外铜价下降20%），该公司仍实现了净利润，经营性现金流也为正值。该公司经营成本低得令人羡慕，钼每磅生产成本仅4美元多一点，远低于世界头号钼生产商自由港迈克墨伦每磅7美元的生产成本。
此次意在多元化的资产购买值得欢迎。卖家很积极，此外，尽管中国的大宗商品投机引发越来越多担忧，但更多刺激政策的出台预计会提振需求。同时，随着价格回升，住宅地产市场的复苏一直在加速。只要这一趋势持续下去，洛阳钼业的主题歌就只会变得更加令人振奋。
不过笔者发现，尽管A股没开盘，但是港股已经有部分投资者开始进入潜伏，股价已经从1.40上涨到了1.60元。洛阳钼业在并购案完成后要面对资产的重新估值，至少现在的香港市场上，26倍的市盈率还是有一定的吸引力，这从逐步放大的成交量可以看出端倪。哥，最后再提醒您，洛阳钼业是民企，不是国企！而且在内地炒作“三元电池”概念风风火火的时代，A股还没有开盘。
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