全球疫情继续加剧，世界卫生组织总干事谭德塞表示，新冠肺炎大流行过去几周导致全球新增确诊病例呈指数级增长，未来几天全球确诊病例将达100万例，死亡病例将超过5万例。另据联合国预测，新冠病毒大流行可导致全球经济今年萎缩近百分之一。且如果对经济活动的限制持续到今年第三季度，再加上财政措施无法有效支持居民收入和消费支出，全球经济产出将可能会进一步收缩。受此影响，市场避险情绪较浓，盘初，有色金属全线下挫，沪铅2005合约盘中一度跌逾2%至13520元/吨。
从基本面看，目前，再生铅企业逐步放量，利润也有所改善，废电瓶流通货源有所增加，部分大型再生铅冶炼厂也开始复产，小型再生铅冶炼厂开工率或将有所增加，同时，原生铅企业基本维持正常，仅个别企业计划4月底开始检修，国内供应环比增加。
对消费端而言，相关机构表示，我国今年2月汽车销量大幅下滑79%，预计上半年下滑约10%，内需表现孱弱；外需方面，据SMM调研了解，近几年，国内铅酸蓄电池出口量占总产量的15%-20%，其中，分国别看，铅酸蓄电池出口量排名前三的国家为印度、美国、马来西亚。然而，国外疫情持续发酵，根据最新数据显示，美国新冠疫情确诊病例已超过20万例，欧洲亦是受困于疫情，不得不限制当地居民和企业的正常生活和生产，导致欧美汽车产业进入阶段性停摆状态，铅蓄电池出口需求承压，部分企业二季度出口订单或会减少。从国内蓄电池开工率测算来看，因3月底骆驼等湖北地区蓄企刚复工，预计4月蓄电池企业开工率或继续环比上修。
综上所述，SMM认为，一方面，随着国内复产复工进展加快，再生铅原料不足的问题将逐渐缓解，供应紧张的局面迟早会得到解决；另一方面，虽然4月的电池企业开工率有望环比上修，但考虑到海外汽车企业停产停工，或影响国内铅蓄电池出口量，不排除5月开工率大幅回调的可能。现阶段，铅价或延续震荡行情，远期操作上建议高位布空头头寸。
市场观点
广州期货黎俊：从国内的基本面来看，目前库存处于年内低位，对于铅价有一定的支撑。然而， 境外疫情尚未得到控制，确诊和死亡人数还在不断增加，多国继续实行隔离措施，境外企业生产受到影响，令伦铅承压。除此之外，生产原油的相关国家的博弈将对油价造成明显影响，从而传导至铅价上，预计铅价短期低位震荡，建议关注境外疫情进展及油价波动。
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