担心产能过剩 镍价小幅回调

一、走势分析

据生意社镍价格监测，上周镍价先涨后跌，截止9月24日，现货报价145900元/吨，较周初的146783.33元/吨下跌0.6%，较年初上涨13.87%，同比上涨28.13%。

镍周度涨跌图

据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价7涨5跌，近两周有所走弱。

宏观因素：全球疫情形势严峻，节假期间外盘表现弱势，随后，油价延续涨势创近一周新高，美股反弹走高。美联储9月纪要偏鹰，带动美元指数拉升，镍价走势偏弱。

镍产业链

供应方面：镍矿价格继续坚挺，成本支撑强劲。镍铁同样受双控影响，会有减产，对下游不锈钢存在缺口，需要镍板等填补。

下游方面：9月份300系不锈钢较8月份减少12.97%至128万吨。假设四季度不锈钢维持高强度减产力度，则全年镍铁缺口在5.09万吨，9-10月镍铁供需处于相对紧平衡状态。8月我国新能源汽车产销分别完成30.9万辆和32.1万辆，同比均增长1.8倍；动力电池装车量12.6GWh，同比上升144.9%，环比上升11.2%。

进出口：据海关数据统计，8月中国镍矿进口量577.71万吨，环比增幅11.37%，同比增幅53.43%。8月中国镍铁进口量34.97万吨，环比增幅24.40%，同比增幅19.78%。8月中国精炼镍进口量29243.762吨，环比增幅30.18%，同比增幅186.31%。精炼镍出口量114.83吨，环比降幅54.73%，同比降幅89.20%。

综上所述：上周镍价下跌，主要是国内多省双控升级，镍作为原料担心过剩，所以价格有了较大幅回落。另外，宏观也对金属造成一定利空影响。但镍供应仍然偏紧，新能源产业链的发展较好，预计镍价短期或震荡偏弱，但长期价格仍然坚挺。