1月15日凌晨，华友钴业(603799)发布定价公告，公司首次公开发行A股的发行价格确定为4.77元/股，对应2013年摊薄市盈率为22.94倍。该股将于2015年1月16日实施网上、网下申购。
申购价格：4.77元
申购代码：732799
顶格申购所需资金：12.88万元
单一账户申购上限：27000股
公司此次公开发行股份总数量为9100万股，全部为新股。网下初始发行6370万股，占此次发行总量的70%；网上初始发行量为2730万股，占此次发行总量的30%。
发行人所属行业为有色金属冶炼及压延加工业(C32)。截至2015年1月13日，中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为38.67倍。
投资者在1月14日(T-2日)前20个交易日日均持有上海市场非限售A股股份市值日均值1万元以上(含1万元)方可参与新股申购。每1万元市值可申购一个申购单位。每一个申购单位为1000股，申购数量应当为1000股或其整数倍，且最高不得超过本次回拨前网上初始发行股数的千分之一，即2.7万股。
【公司简介】
浙江华友钴业股份有限公司主要从事钴、铜有色金属采、选、冶及钴新材料产品的深加工与销售，是中国最大的钴化学品厂商之一，产量位居世界前列。公司本次发行的募投项目计划所需资金额3.7亿元，新股发行预计募集资金总额为4.34亿元，扣除发行费用后预计募集资金净额3.69亿元。此次募集资金净额拟投向年产1万吨(钴金属量)新材料项目，总投资18.41亿元，其中拟用募集资金投资3.7亿元。
【研究报告】
华友钴业：国内钴行业龙头
华鑫证券
公司目前主营钴产品和铜产品的生产经营，是国内最大的钴生产企业。公司主营钴、铜金属采选冶及钴材料产品的深加工与销售，主要产品包括四氧化三钴、氧化钴、碳酸钴、氢氧化钴等钴产品及电积铜、粗铜等铜产品。2011-2013年公司钴化学品产品产量分别为5658、6106和7685吨，国内市场占有率分别为16.18%、20.5%和21.31%，是国内最大的钴产品生产商之一，钴产品产量位居世界前列。
积极实施“走出去”战略，提高钴、铜资源自给率。由于国内钴全球资源集中度较高，目前刚果(金)占全球钴资源的45%，为获得稳定且低成本的钴矿原料，公司自2006年即开始在刚果(金)布局原料采购网点，并择机向上游矿山领域扩展。公司目前实际控制钴资源储量约1.62万金属吨、铜资源储量约22万金属吨。
钴资源集中，下游需求仍然广阔。全球共探明的钴资源储量为720万吨金属量，集中分布在刚果(金)、澳大利亚、古巴、赞比亚等国，上述四国占资源总量的71.8%，其中刚果(金)钴资源最为丰富，拥有340万吨的资源储量，占全球资源总量的47.22%。国内钴资源储量占全球总量的比例仅为1.11%，比较较低，显示国内是钴资源贫乏的国家。
随着未来锂电池的大量应用，预计钴在电池领域的需求仍将维持快速增长。
募投项目：进入钴新材料领域，深入下游领域公司。公司拟开发行不超过9,100万股A股，募集资金扣除发行费用后，将全部投资于“年产1万吨(钴金属量)新材料项目”。
项目建成后，将大幅增加现有产能，并且积极深入下游前驱体材料开发领域。
盈利预测与估值。我们预计公司2014-2016年营业收入分别为35.16、40.65、44.20亿元，实现归属母公司净利润1.02、1.98和2.05亿元，EPS分别为0.19、0.37和0.38元(考虑IPO发行后股本为53519万股计算)。由于可对比公司较少，选取了部分类似的上市企业作为可对比公司，选取的可比公司2014年平均PE为50倍，我们认为，公司作为国内最大的钴生产企业，行业地位显著，并且随着海外矿山的开发，预计未来资源自给率有望进一步提高，给予公司40-45倍估值较为合理，对应的公司每股价格为7.6-8.55元。
风险提示：钴、铜金属价格波动风险；海外经营风险；上游矿山开发风险。
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