交易员和分析师警告称,围绕电动汽车的“炒作”助长了镍价的戏剧性上涨,未来几年急需开发新的镍供应源。

尽管有预测称镍金属将供大于求,自2020年3月以来,受到电池热度的影响,镍的价格上涨了70%,交易员和分析师警告称,围绕电动汽车的“炒作”助长了镍价的戏剧性上涨,未来几年急需开发新的镍供应源。

在伦敦金属交易所,镍价自2020年3月的低点以来已上涨约70%,至每吨18410美元,因为投资者普遍认为镍价将受益于电动汽车销量的上升,使用高镍含量电池的电动汽车越来越多。

在政策制定者推动“绿色”规章制度的鼓励下,预测电动汽车将大幅增长,在近几个月也提升了铜和锂等一系列输入电路金属的价格。

图:大众ID. 3等电动汽车销量的增长拉动了镍的需求

伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)分析师安德鲁·米切尔(Andrew Mitchell)表示,“这是电动汽车炒作。如果你看看2020年的供需关系,就会发现存在大幅过剩,我们预计今明两年都将出现盈余。”

在精炼镍的需求中,只有8%来自电池,而超过三分之二都来自不锈钢行业。但根据咨询公司CRU的数据,到2040年,电池的份额可能会达到32%。这样的预测助长了股市的上涨。

“市场情绪已经发生了实质性的变化。”资源专家NCIM的投资组合经理罗布·克雷福德(Rob Crayfourd)说,“很多刺激措施都聚焦于绿色能源,这就是为什么对这一领域的热度上来了。”

但鉴于对新供应的投资规模,克雷福德(Crayfourd)对镍的未来也持谨慎态度。他说,他更喜欢铜,因为铜在包括风力涡轮机在内的一系列清洁能源技术的布线中得到了更广泛的应用,而且铜的供应短缺迫在眉睫。

就镍而言,印尼、非洲、加拿大和美国的新项目预计将导致镍供应持续过剩。最大的来源可能来自中国支持的印尼项目,这些项目计划使用一种名为高压酸浸的工艺分离镍和钴,以满足电动车行业的需求。

其中一个项目由中国宁波力勤矿业有限公司(Lygend)牵头,将于2021年投产。另一个由中国电池材料制造商GEM牵头,根据新冠肺炎疫情,计划于2022年投产。

中国广发证券分析师表示,他们预计这些项目将降低高压酸浸项目的成本,带来电池用镍的变革。高镍电池可以储存更多的能量,从而提供更长的电动车行驶里程。

金属公司Talon Metals与西班牙矿业公司力拓(Tinto)一起在明尼苏达州开发镍矿,专门针对电动车市场,希望在2025年开始生产。1月份,英国一家小型矿商Kabanga Nickel与坦桑尼亚政府达成协议,开发该国的镍矿。

供应前景存在不确定性。2020年,南太平洋法国领土新喀里多尼亚(New Caledonia)的抗议者袭击了巴西淡水河谷公司(Vale)名下的一座矿山。因为该公司同意将该资产出售给包括瑞士大宗商品交易商托克(Trafigura)及其联营企业。

2020年10月,虽然新喀里多尼亚的全民投票结果为不从法国独立,但人们对外国矿业公司的愤怒越来越大。进一步的动荡可能会使Goro矿山继续关闭,难以重新开启,并影响岛上的其他矿场。 “如果这种情况继续下去,所有的预期都将落空。” 一位镍交易员表示,“这个岛是个火药桶。”

摩根士丹利分析师张瑞秋(Rachel Zhang)表示,电动汽车的镍供应缺口可能大到足以在两到三年内影响镍定价。

NCIM的克雷弗德认为,需求的增长比市场所暗示的更为长远。他预测,过剩将持续到2024年,甚至2025年。

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