曾创造国内光伏行业多个第一的无锡尚德被宣布进入破产重整程序。
3月20日，无锡市中级人民法院发布公告称，无锡尚德太阳能电力有限公司（无锡尚德）无法归还到期债务，依法裁定破产重整。
据新华社报道，3月18日，无锡尚德债权银行联合向无锡市中级人民法院递交无锡尚德破产重整申请。截至2月底，包括工行、农行、中行等在内的9家债权银行对无锡尚德的本外币授信余额折合人民币已达到71亿元。
无锡尚德是在美上市的尚德电力控股有限公司（下称“尚德电力”，STP）的主要资产，占尚德电力95%的产能。3月20日，破产重整的消息传来当天，尚德电力接连发布两则公告。前一则公告称，尚德电力任命两名新董事，即刻生效。其中，被任命为执行董事、总裁的周卫平加入尚德电力前，担任国联期货有限公司董事长兼国联发展（集团）有限公司财务部经理。在此之前，周卫平还在国联证券和恒达证券任过职。
公告称，周卫平将与尚德电力CEO金纬一起，“和董事会确定公司的战略方向。”
无锡国联集团是1999年成立的无锡市国有独资企业。新华社昨日援引“有关部门”的表态称，“将全力以赴维持公司生产经营秩序，保障社会稳定；最大限度保护企业资产安全，维护债权人权益和金融债权，降低金融风险；盘活有效资产，通过市场化办法促进光伏产业的规范有序健康发展。”
官网资料显示，无锡国联集团注册资本金80亿元，至2011年底，拥有全资控股企业75家，总资产426.3亿元，净资产143.7亿元，管理的金融资产总规模达1424亿元。
尚德电力昨日的第二则公告称，无锡尚德对“由8家中国的银行组成的债权人委员会”向法院提交的破产重整申请，没有异议。
该公告同时称，“由于尚德电力还在无锡、上海和洛阳有全资控股或部分参股的分支机构从事太阳能电池和组件的生产制造”，无锡尚德破产重整申请被法院批准后，“尚德电力仍将继续致力于太阳能产品的生产。”
有市场人士分析，接下来，就是让无锡尚德破产，寻找战略重组第三方，帮助尚德电力走出困境。而此前已被海外投资人撵下台的尚德电力董事长施正荣，同样可能扮演重要角色。
一名尚德电力内部人士昨日称，施正荣和无锡市的瓜葛太多了，“现在施正荣跟无锡市政府方面是拍胸脯说，我能重新把尚德经营好。而无锡方面有让施正荣回来的想法，其实是为了让施正荣来把这个烂摊子清理干净，不要拔出萝卜带出泥。”
破产重整
值得注意的是，此次债权银行对无锡尚德选择的是破产重整，而非破产清算。对此，银行方面称，其考量是无锡尚德所欠银行债务陆续到期，考虑到债务方的现实境况，以及至今未对债权银行逾期授信提出切实可行的还款方案等因素。
江苏一光伏企业高管对早报记者称，“对银行来说，进入诉讼程序，是肯定不能要求无锡尚德进入破产清算阶段，因为清算的话收不回什么钱的。”
一光伏资深分析师也称，如果是破产清算，那么无锡尚德的资产变卖后，应该是不够偿还银行贷款的，坏账比例会比较高。而且按照法律，清偿的优先级顺序是工人工资、银行、供应商、股东。
上述光伏企业高管分析，“银行与无锡尚德需要的是，能够达成协议，拿到类似证券担保这样的形式。银行方面如果觉得重组完了之后，新的股权结构、新的班子还不错，那么它们可以继续支持尚德，这也是一种不错的盘活方式。”
关于破产重整问题，新《破产法》起草工作组成员、中国人民大学法学院破产法研究中心主任王欣新此前曾撰文称，“企业破产的社会影响面甚广……如果能够通过重整、和解程序使其获得新生，不仅可以使债权人得到较之清算更多的清偿，而且可以避免负面社会问题的发生。”
光伏业界已开始考虑无锡尚德进入破产重整程序的后果。
据无锡尚德主要供货方、江苏中能副总经理吕锦标介绍，中能销售给无锡尚德的硅料一直保持款到发货，并且有长单计划和订金保障，价格虽然可以优惠，但从来不赊账。
一直以来，无锡尚德都是尚德电力公司旗下资产规模最大的生产基地，集中了尚德电力公司95%以上的产能，是全球四大光伏企业之一。
董事会势力重划
无锡尚德母公司尚德电力一度是全球最大的光伏组件企业，如今则陷入了四面楚歌的境地。
中国光伏产业联盟秘书长王勃华认为，“中国的光伏产业毕竟是新兴产业，在国际化经验不足的情况下，绝大多数企业的决策过于激进与冒失，尚德更是多头出击，冒险尝试。”
曾与施正荣一同创业的海润光伏科技股份有限公司（600401）首席执行长杨怀进对早报记者称，“施正荣博士是科学家，对中国光伏产业的兴起做出了贡献。早年与其共事，觉得施的为人是不错的。但施正荣在经营管理方面不太有经验，整个光伏行业都有这样的问题。而且，他今日的困境也是当年外界过多捧杀的结果。”
例证之一是，尚德电力曾试图开发非晶硅薄膜电池，并在2007年投入3亿美元建生产线，但2008年的金融危机导致晶硅和晶硅电池价格的急剧下跌，使该项目毫无竞争力，不得不停产。
除了冒进，关联交易造成的失血，也被认为加剧了尚德电力的沉沦。江苏省光伏产业协会秘书长许瑞林对新华社称，如亚洲硅业、镇江丰源等为无锡尚德配套的企业，是施正荣为尚德“生的孩子”，但后期确实存在高于市场价格采购的现象。
今年3月8日，尚德电力董事会投票罢免了施正荣的董事长职务。据Solarzoom光伏太阳能网称，尚德电力董事会当日进入内部审计流程，施正荣之所以被董事会解除董事长职务，是为了便于进行内部调查，调查的问题正是此前被外界广泛关注的关联交易隐情。
昨日新的董事任命生效后，尚德电力董事会已有七名成员，其中包括四名独立董事，分别是金纬（56岁，美籍华人）、邱致中（57岁）、Julian Ralph Worley（67岁）、新任董事长Susan Wang（62岁，美籍华人），以及新加入的周卫平和中国光大国际有限公司前执行董事范仁鹤（尚德电力独立非执行董事），除了范仁鹤，其余六人均有深厚的金融财务背景。其中，邱致中身为巴克莱银行亚太区副主席，曾操刀投资尚德。
尚德内部素有海派跟中派的对垒。财新网称，施正荣原本想高薪聘用金纬来更好实现自己的意图，但事与愿违，结果背道而驰。此番随着周卫平、范仁鹤的加入，董事会势力将重新划分。
无锡国联或入局
关于无锡尚德的重整路径，无锡市政府尚未给出一个明确的说法。但周卫平进入尚德电力董事会，被外界视为无锡国联可能介入的一个信号。
上述尚德电力的内部人士称，“无锡国联具体派谁过去，都没关系，它只是传达了一个意思，就是派一个官员过去，参与到重组中去。”
上述尚德电力内部人士透露，如果无锡国联主导无锡尚德重组，施正荣可能很快重返尚德。
“无锡国联早期一直在帮助尚德电力。但后来尚德电力通过关联交易把很多资产转移走了。这些掏空公司的关联交易现在正在清查，施正荣个人脱不了干系。”该内部人士透露，尚德和无锡市的一些瓜葛难以言说，譬如某些人的亲属就是尚德一些关联公司的股东，这些问题只有施正荣出面解决。
上述内部人士感慨，“现在还是无锡国联占了主导地位。老外还是不太懂中国的这种政商模式。”
“现在海外派也不是彻底失势，局势仍然很复杂。施正荣在其中，其实是海外派和无锡国联之间的一个缓冲。”该内部人士称，“施正荣也是通过一会儿倒向这边，一会儿倒向那边，来寻找一个平衡，确保自己的利益。接下来肯定还有很多博弈，这个事情没完。”
早报记者未能就上述说法向施正荣、无锡市政府以及尚德电力的其他高管进行核实。
金纬昨日在一份新闻稿中称：“目前我们在评估无锡尚德的重整计划和其他可行方案……在这段重整的期间，我们仍将继续和我们所有的债权人探讨可行的方案，来帮助尚德回到正常运营的轨道。”
前述江苏光伏企业高管称，现在只有包括施正荣在内的各方做出妥协，这个困局才能解开。美国“通用式”的破产方案是个不错的选择。在整个光伏行业仍未回暖之时，无锡尚德如果没能挽救回来，对产业的信心，尤其是融资方面的打击将是致命的。
市场化救助
眼下，外界普遍预期，在错综复杂的利益格局下，相比江西赛维LDK，尚德电力受到地方政府的救助或相对有限，无锡当地政府显然不会全盘买单。
Martec迈哲华（上海）投资管理咨询有限公司能源电力总监曹寅称，“赛维LDK在一笔短融接近到期时，江西新余市政府的国资平台就直接联合恒基伟业，对赛维方面进行了救助。这虽然解得近渴，但赛维的资产并没有一个明显的优化。相比而言，无锡方面的方案会更加市场化。”
曹寅称，无锡市政府也好，无锡国联也好，都没有对无锡尚德或尚德电力直接施以援手，而是采用了破产重整，让企业先换一遍血，重整一下，再进行救助。这个换血其实就是把无锡尚德的一些有毒资产、垃圾资产剥离掉，重整一个有盈利能力的企业之后，再吸引投资者。在这个过程中，创始人施正荣、银行、海外投资人、当地政府，谁会是付出代价最大的一方，现在还不好说。
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