由于巨额的商誉减值，2018年上市公司业绩“爆雷”现象频频发生。4月16日晚间，东方精工（002611）发布的2018年年度报告显示，去年实现营业收入66.21亿元，同比增长41.34%；归属于上市公司股东的净亏损38.76亿元，2017年盈利4.90亿元；基本每股亏损2.11元。
值得注意的是，早在2018年10月30日，东方精工在《2018年第三季度报告》中曾预告称，2018年归母净利润能达到5.5亿元至6.52亿元。
商誉的“连年倍增”与“巨额减值”
从净利超5.5亿元到净亏损38.76亿元，据东方精工的年报披露，业绩亏损主要原因是2018年对收购北京普莱德及百胜动力形成的商誉计提了约38.86亿元的大额减值所致。其中，由于2018年普莱德净利润为亏损2.19亿元，东方精工认为因收购北京普莱德100%股权而形成的商誉存在大额减值迹象，需计提商誉减值准备为人民币38.48亿元。同时，东方精工表示普莱德2016年至2018年累计实现扣非后净利润为376,986,962.11元，未达到业绩承诺要求，2018年度普莱德原股东应补偿总金额为2,644,594,600.23元。
公开资料显示，2014年，作为瓦楞纸箱印刷包装设备提供商的东方精工，由于主营业务单一等因素，业绩不振，开启了相对激进的并购之路，随之而来的是商誉的成倍增长：2014年-2016年，东方精工年末商誉分别为1.74亿元、3.54亿元、4.18亿元。
2016年3月，东方精工作价47.5亿元向普莱德全体股东发行股份及支付现金购买后者100%的股权，其中现金支付18.05亿，另以9.20元/股发行3.2亿股，同时募集配套资金29亿用于支付对价以及投资相关项目。而以2016年3月31日为评估基准日，彼时的北京普莱德净资产账面价值仅有2.27亿，预估增值率1992.83%，该笔交易导致东方精工产生41.42亿元商誉。截至2017年末，东方精工由于完成对北京普莱德100%股权的收购，账面商誉余额高达45.55亿元。
普莱德原股东承诺普莱德2016年、2017年、2018年和2019年经审计的累计实际扣除非经常性损益后的净利润不低于14.98亿元，其中2016年不低于2.5亿元、2017年不低于3.25亿元、2018年不低于4.23亿元、2019年不低于5.00亿元。在2016年与2017年，北京普莱德合计实现扣非净利5.94亿元，达到承诺金额5.75亿元。
原股东的发声与主管部门的问询函
对于东方精工给出的巨亏、减值计提理由，业内认为还缺少一些说服力，普莱德原股东之一——福田汽车（600166）率先公开表示不服：4月18日晚间，发布公告，正面回应由于普莱德2018年未达承诺业绩预期，东方精工要求原股东补偿26.45亿元的相关问题。福田汽车明确表示：“我公司不会认可东方精工出具的《关于北京普莱德新能源电池科技有限公司2018年业绩承诺实现情况的专项审核报告》中计算的补偿金额。其次由于东方精工未披露商誉减值测试的评估报告及具体内容，其计提减值的依据是否充分无法确认，我公司也不会认可。”福田汽车认为“普莱德作为占东方精工最近一期经审计营业收入/净利润比例超过50%的子公司，对东方精工的整体经营情况和财务情况有至关重要的影响。”，并称东方精工“严重误导投资者，公司应履行的利润补偿责任存在不确定性。”
据悉，普莱德在被收购之前，其股东分别是：北大先行、宁德时代（300750）、北汽产投、福田汽车（600166）、青海普仁。2018年，普莱德对关联方北京新能源、宁德时代的销售、采购占比分别为93.85%、83%。
此外，4月19日晚间，主管部门已经对东方精工发布问询函，要求其“补充披露确认商誉减值的方法、具体计算过程、关键参数和假设等相关指标，并说明上述指标是否与收购时的评估指标存在差异”、“司结合商誉减值迹象发生时点说明前期未计提商誉减值，2018年计提大额商誉减值的原因及合理性”等等。
2016年以来的新能源汽车产业链高估值泡沫，经过2018年的产业大洗牌，已经开始消退，而普莱德新旧股东之间业绩补偿问题，预计还需要很长一段时间的博弈。
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