新能源汽车投资进入2.0时代 产业链整合趋势明显(2)

新能源汽车投资2.0时代，产业链整合趋势明显

从近期3年资本市场的数据看，新能源汽车领域的并购重组规模大于直接投资。据统计，2017锂电行业出现了多次并购案，平均12天出现一次并购，前十大并购合计达到285亿元。新能源汽车的投资进入2.0时代，以并购整合为主，横向纵向布局，强调产业链的协同作用。

细分领域产业链要做大做强，除了品质端优化、成本端控制，还需要做到行业标杆，用高标准的行业优势参与全球化竞争。这个过程中，离不开企业自身的优化强化，但更离不开企业对上下游的控制能力，并购整合替代被并购是做大的动力，也是行业发展趋势。

具体而言，BMS强调全生命周期管理，做到控制领域的优势地位，一般要求BMS企业以横向集成、纵向核心器件为突破方向。朴素资本已投企业中科华联也从隔膜设备制造商单条主线，扩充至覆盖下游隔膜制品生产两条主产品线，纵向布局有利于提高企业的竞争力，在中高端市场抢占份额。吉利商用车副总经理林啸虎先生从整车厂角度看供应链时，更关注经济性、方便性、定制性的需求满足度，比如降低成本提高客户接受程度、充电方便提高客户体验度、不同场景的定制市场满足客户多样化需求。朴素资本已投企业住美股份创始人王红梅女士总结，在“后补贴时代”的背景下，企业家需要关注性格和价格的平衡、成本与利润平衡、技术与需求平衡，强调建立客户命运共同体。

圆桌论坛观点交锋

但在面对企业跨界布局时，行业专家们建议看清各细分领域的技术壁垒，不能盲目拉长产业链，应根据自身的技术优势、客户优势、市场优势有选择性地布局上下游企业，实现产业的协同作用。比如车企切入BMS领域是否能胜过第三方BMS企业，市场的观点并不相同。对于新市场的布局，如快充、无线充电、换电等，要综合考虑法律法规、运营成本、技术可行性等因素后再决定是否布局。

总体而言，新能源汽车发展进入投资2.0时代，以并购整合为主，重视产业链的协同作用，对做大做强做优提供了更丰富的机会。

朴素资本新能源产业布局，暗合产业协同大趋势

朴素资本管理有限公司长期深耕产业投资机会，一线项目投资团队皆为相关领域的产业专家，新能源汽车产业链是朴素资本的重点投资方向之一。投资团队专业严谨，即使面对政策的不确定性，仍重视投研结合，深挖产业链价值，寻找优质标的，先后投资了力高技术、万润新能源、海盈科技、住美股份、中科华联、车主邦等细分领域龙头企业。投资的上游企业覆盖正极材料、隔膜等，中游企业包括电芯、BMS、线束、高速分散机等，以及下游的汽车服务公司。

朴素资本在新能源汽车产业链布局，符合产业协同的发展趋势。已投企业之间协同作用明显，体现为两方面：外部导入资源、内部优化治理。最终，打造出综合性产业链投融资平台。

未来，朴素资本还会继续布局高端材料、器件、装备等具有国产替代前景的领域，富锂锰、锂金属负极、固态电池等前瞻性技术，以及车联网、激光雷达、行车算法等智能驾驶领域，继续丰富完善全产业链布局，深化产业的协同作用，成为“产业中的创投机构，创投中的产业机构”。

现场互动气氛热烈

拨开云雾见天明，在“后补贴时代”的背景下，政策影响的不确定性叠加市场化的确定性，由政策向市场引导的转化，新能源汽车发展逐步规范化。欣欣向荣的新能源汽车行业从导入期步入成长期，投资机会频现，投资价值凸现。为投资者解读未来，提供思路，朴素资本将与各位投资者携手并进，分享新能源汽车行业的投资盛宴！