据外媒报道，特斯拉将从嘉能可购买钴原料用于新的汽车工厂，预期约6000吨。此前有报道称，特斯拉与韩国韩华集团签订了电池制造机器的订单，准备自行生产电池。
特斯拉纵向一体化进程不断加快，侧面反映出新能源汽车风向标向好趋势，且短期内技术发展受限，对钴需求仍在。特斯拉此次越过电池厂、冶炼厂直接锁定原料，一方面，规避了原料道德风险，包括童工及手抓矿来源等；另一方面，特斯拉上海工厂国产化进程逐步加快，国内各冶炼厂逐步成为“代工厂”，可降低其原料成本及规避各原料环节价格波动风险。
特斯拉与嘉能可钴原料预期应用在上海工厂和柏林工厂。柏林工厂预期2021年7月投产，具体产能产量有待跟踪。上海工厂于2019年1月7日，正式开工。2019年12月30日，特斯拉上海超级工厂生产的首批特斯拉Model 3在上海交付，共15辆先内部交给员工。2020年1月7日正式交付典礼上，马斯克宣布对外向一般大众消费者交车，并且开始启动中国制造Model Y项目。Model Y预期2020年底生产。
2020年特斯拉上海工厂以生产Model 3为主，1-6月主要应用LG化学供应的NCM811电池，其次是松下供应的NCA电池；7月开始，除已经应用的NCM811、NCA电池外，开始应用宁德时代供应的磷酸铁锂电池。
下图中特斯拉上海工厂Model 3产量仅为应用NCM811/NCA电池的。SMM预计2020年全年特斯拉上海工厂共生产Model 3（应用NCM811和NCA电池）12万辆，Model 3带电量约52.9kWh，按电池回收率90%预测，每辆Model 3对钴金属需求约6.9kg。因此，2020年特斯拉上海工厂对钴金属需求约826金属吨，约占2020年中国新能源汽车对钴金属需求的6.4%，约占/中国全行业对钴金属需求的1.6%。
特斯拉上海工厂对钴金属需求占比可以看出，对钴行业需求影响甚微，但特斯拉作为新能源汽车行业风向标，市场更加关注其产业链一体化、原料国产化进程、以及电池新科技发展进程。
2020年1-12月特斯拉上海工厂Model3产量及对硫酸钴需求
数据来源：SMM，新能源汽车合格证
对短期现货市场影响来看，拉涨价格力度较弱，现货市场主要关注点仍是供需面，仅少许增强价格支撑力度，叠加钴原料成本支撑，硫酸钴下行空间或修窄。
中国硫酸钴供需面5月起开始改善，SMM预计6月继续去库存至约900金属吨。硫酸钴供需面开始缓解，但去库存仍需时间，下游需求增量不足以消耗现有库存，价格预期仍下行，但空间开始缩窄。
原料端来看，尽管南非德班港于5月开始恢复，但据各钴原料供应商反馈，6月以来，南非港口运力仅达平常的50-60%，最高仅70%。5月中国到港原料主要来自马来西亚和非洲其他小港口，6月到港原料虽然有一定增长但是同比依然偏低，预计5月和6月中国到港原料仅3-5千金属吨。国内钴原料现货已经大幅减少，将到港的原料也多集中在大型冶炼厂手中，进口原料价格也维持在9.5美元/磅左右。
考虑原料成本支撑，叠加“无钴”电池市场实现仍需时日，预计硫酸钴市场价格短期内跌至4.4-4.5万元/吨。
2018年6月-2020年6月中国硫酸钴累计平衡
数据来源：SMM
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