彼时，公司自信地宣称，上述两个技改项目均具有良好的盈利能力。其中，第一个项目正常年度净利润1601.99万元，第二个项目年净利润达3417.51万元，两者合计，几乎占到了众和股份2009年归属于上市公司股东净利润的80%。
但是，实际盈利情况与公司预计的相差甚远。除了1亿元偿还银行贷款如期完成外，其他2个项目最后不得不终止，此次定增可以称得上是全军覆没。
其中，年产2200万米高档印染面料生产设备技术改造项目，在2010年当年就因为用地问题而未被厦门市规划局许可实施，一分钱没投入，最终不得不在2013年6月终止，剩余募集资金被公司用于补充流动资金。
而年产1320万米液氨潮交联高档面料生产设备技改项目，也是进展缓慢。2010年当年仅投入152.98万元，进度为1.45%；2011年，又因项目所在地的用地性质调整而暂缓，其可使用状态日也从2011年10月推迟至2012年12月31日；2012年，公司以纺织行业低迷、未来发展重点转向新能源产业为由，再次暂缓实施。
值得注意的是，在公司募投项目纷纷停止实施的时候，众和股份却打起了剩余的募集资金的主意。
2014年5月7日，众和股份公告称，公司于4月30日收到中国证监会福建监管局对公司采取责令改正措施的决定，指出公司在募集资金的管理和使用方面存在如下问题：公司分两次从募集资金专户共转出8000万元到江苏某公司作为收购交易资信证明金，同日江苏某公司又将款项汇还至公司一般户，公司用于补充流动资金及归还银行借款。该事项未经董事会决议及相关的决策程序审议通过，也未及时进行信息披露。
对此，有投资者质疑道：“资信证明完全可以由银行出具，而且募集资金转出后却汇回一般户，公司有关负责人肯定有不可告人的秘密，不采取监管措施并披露详情，难以服众。”
6月15日，在发布募资高达15亿元的定增公告的同时，众和股份又发布公告称，拟终止“年产1320万米液氨潮交联高档面料生产设备技改项目”，并将该项目剩余资金9826.7万元永久补充公司流动资金。
新能源锂电还在讲故事
2006年上市以后，众和股份主要从事中高档棉休闲服装面料的开发、生产和销售。
随着纺织服装行业的不景气，公司自2012年开始向新能源锂电产业转型。当年12月，众和股份通过增资厦门帛石3.2亿元，从而持有厦门帛石66.67%股权，进而间接控股深圳天骄、闽锋锂业和金鑫矿业3家公司，开始逐步建立从锂矿锂盐—正极三元材料—负极材料—电解液的产业链。
随着涉足新能源汽车的上游锂电产业，众和股份也受到证券分析师的大力追捧。理财周报记者根据公司披露的投资者关系活动记录表统计，自2012年12月25日至2014年3月14日，共有15批、42人次的分析师到众和股份调研，包括中信证券、中银国际证券、招商证券等10家证券公司，华安基金等7家基金公司，以及泽熙投资和嘉禾人寿等其他各类投资机构。其中，民族证券化工行业分析师黄景文最勤奋，共有4次到访；招商证券研究发展中心高级经理、中小市值分析师王建伟其次，共有3此到访。
谈及众和股份的特色，北京一位有色金属行业分析师表示：“第一，公司的战略比较明确，就是做锂电产业，它现在的优势是从锂矿到正极材料都有布局；另外，公司在资本运作，包括产业投资方面比较老道，也在招募一些相关人马。无论是时间点、产业方向，还是人才方面都比较好。”
然而，尽管有为数众多的分析师到众和股份去调研，但是关于公司的研究报告却很少。自2012年12月宣布进军锂电产业到2014年3月，只有民族证券齐求实发布1篇研报；2014年4月23日公司公布2013年年报时，只有东兴证券张方发布1篇年报点评；6月15日发布定增预案以后，也只有东兴证券张方以及中银国际苏文杰发布的2篇研究报告。
“对于这个公司我看不太懂，而且我们公司对于发布研报有严格的规定，所以我比较谨慎。”上海一名调研过众和股份，却没有发布研报的分析师表示，“反正公司是想往锂电那边靠，布局已下，但是做不做得出来就不一定了。它这么多东西都没出来，只能先讲一个故事吧。”
2013年年报显示，众和股份锂电板块的盈利状况并不乐观。金鑫矿业营业收入为零，净利润-854.55万元；闽锋锂业营业收入3004.49万元，净利润-778.08万元；深圳天骄营业收入2.28亿元，净利润1443.49万元。2013年，众和股份锂电池材料销量2068吨，实现营业收入2.61亿元，仅为公司主业纺织印染收入的1/4；毛利率为23.16%，仅超过纺织印染1.48个百分点。
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