净利亏损致业绩承诺难实现，大股东占用巨额资金，随之而至的公司高管被证监会立案调查，ST华泽（000693，SZ）今年来可谓风波不断。
日前，正处于停牌期的ST华泽再收深交所问询函，对其控股股东业绩补偿责任长期未履行等问题做了重点问询。此前，因镍价持续下跌，致使公司2015年亏损1.55亿元，无法完成业绩承诺，大股东占用14.97亿元资金被会计师出具保留意见审计报告。
而ST华泽最新的公告回应，其已通过盘活土地资源及转让旗下公司股权的方式，来偿还占用的上市公司资金。而据了解，大股东盘活资产计划筹资15亿元，用以解决资金占用问题，并向ST华泽注入优质资产，以保障其长远发展。
同时，针对镍价跌跌不休的外忧，及上述诸多内患，ST华泽已在考虑转型升级、完善产业链以摆脱产业困境。一，布局钦州港镍合金新材料项目，预计项目建成后年收入超百亿元；二，根据国家创业创新政策，与中科院合作新材料项目，向高镍三元电池材料转型。同时，青海元石山项目精准扶贫，力促当地居民创业就业。
镍价下跌致业绩承诺落空倒逼华泽“镍”槃重生
ST华泽的借壳上市之路并不平坦，自2013年借壳暂停上市5年多的*ST聚友以来，便遭遇镍价大跌，导致公司近年业绩亏损，无法完成业绩承诺。
2013年，*ST聚友定增3.5亿股置入陕西华泽100%股权，陕西华泽借此完成上市。当时给出的业绩承诺是，陕西华泽2013~2015年实现净利润不低于1.88亿元、2.09亿元、2.22亿元。
然而，由于遭遇镍价持续下行，ST华泽三年高额业绩承诺落空，出现需要补偿情形。2013年ST华泽净利润为1.08亿元，与承诺相差8000万元，大股东需补偿名下股份4521.9万股。2014年达到业绩承诺无需补偿。
2015年可谓是镍业血雨腥风的一年，当年镍价从年初12万/吨跌到年底6.2万/吨，成为13年来的底价。镍价暴跌处于底部，加之ST华泽2015年报披露，公司在当年计提费用过高，导致公司出现1.55亿元巨额亏损。
不过，ST华泽亏损并非孤例，事实上受累镍价下跌，行业普遍亏损，各镍业公司日子均不好过。
对比同业公司，2015年*ST吉恩销售的21亿元的镍产品无利可图，毛利率-15.5%，公司亏损28.7亿元；国内第二大硫化镍制电解镍生产商新疆新鑫矿业（03833，HK）亏损7.4亿元，公司表示2015年电解镍销量下降86.2%，平均售价同比下降24.2%，与电解镍成本价格相比，倒挂10%；镍资源国际（02889，HK）同样因市场原因报亏12.2亿港币。
2015年亏损1.55亿元，加之ST华泽由于当年年报被出具非标意见，需要进行业绩补偿专项审计，此外公司大股东名下股份几乎悉数被质押并司法冻结，导致业绩补偿实际上无法进行。
而据ST华泽公布的2016年半年报（未经审计），由于镍价仍在低位运行，上半年公司完成销售额11.35亿元，仍亏损5328.8万元。值得注意的是，尽管受行业低迷影响，ST华泽未履约业绩承诺，但此亦倒逼公司向高端镍钴应用转型。
在镍价格与过剩产能淘汰的双重洗礼下，镍行业开始向不锈钢、新能源汽车电池用镍、高温合金及特钢（面向航空航天、海洋工业、核电等行业）等高端方向转型。上述同业上市公司采取的措施包括技术改造、转型升级、印尼建厂以应对2014年以来的原矿出口禁运、港口布局等等。
而ST华泽的做法是，基于生产成本优势，继续加码以硫酸镍为主的有色金属冶炼业务板块，数据显示，该板块在收入骤降48.7%的基础上，实现了20.7%的毛利率，同时，为提高产品附加值，公司提出了向新能源汽车行业的含镍三元电池材料进行转型升级。此前，ST华泽公告称，拟募资不超过50亿元，部分投向合金新材料项目、年产2万吨新能源电池材料项目。
金融授信致资金占用大股东盘活15亿资产还款
今年风波不断的ST华泽，不仅仅是遭遇镍价大跌，致使业绩承诺落空，其更是曝出被大股东占用上市公司资金14.97亿元，随后公司及多位董监高成员被证监会立案调查，由此导致上市公司无法展开重大资产重组。
被曝大股东占用资金，亦让市场对ST华泽有诸多负面声音，为此深交所日前再次向ST华泽出具了问询函。但事实上，经ST华泽自查发现，大股东占用资金源于银行授信，并非真正占用上市公司资金。
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