并购整合，三季度业绩持续高增长：我们持续强力推荐的欣旺达于10月21号发布收购电芯厂商东莞锂威51%股权，并发布三季报，前三季度实现同比100%大幅增长，扣非后净利润同比增长146%，单2014Q3来看，实现净利润4059万元，同比225%增长，扣非后同比增长264%，业绩拐点强化。
公司收购东莞锂威，开启公司全产业链整合大幕：东莞锂威为联想等一流厂商电芯供应商，从产业调研来看公司技术实力是ATL 水平相当，此次并购完成，将与欣旺达上市公司资金实力及客户渠道形成强强联合，此次收购预计将以现金方式完成。
新能源汽车、储能、消费电子全产业链布局为公司发展战略：公司发展路径清晰，新能源汽车与英威腾连续投资电动车控制技术及电动车电池公司，预计公司还将切入新能源车整车业务，通过新的商业模式进行推广。消费电子A 客户新品份额预计达到55%以上。2015年储能元年将拉动销量。
电子产业整合趋势加快，“并台湾化”乃至全球化并购将成为电子下一个成长逻辑。无论是同行业的并购，海外整合，还是软硬整合，电子的整合趋势已经开始，我们认为未来会持续，这也是海外电子产业发展的必由之路。电子产业在人、资本、技术和市场四个因素驱动下，未来3-5年将持续产业全球扩张。大陆供应链将从“去台湾化”的产业链重构提升至“并台湾化”，电子并购潮预计将很快到来。
投资建议：我们继续看好公司发展的长期逻辑，以苹果、联想平板（包括变形本）的高端客户将为公司未来几年高速增长提供高品质客户支撑，而公司切入的分布式光伏储能电池及动力类电池将撬动公司未来新的长期成长空间，全产业链整合大幕拉开，业绩拐点强化，预计14-15年EPS分别为0.82、1.52元，由于公司处于拐点，给予15年30倍PE，上调目标价至46元，强烈推荐。
风险提示：产品销售不达预期风险。
电池网微信
